一、央行政策限定电解铝行业投资过热

    近期，央行实施了一系列果断遏制过度投资的政策，这些银根紧缩的政策将给经济降温，给电解铝行业的发展形成较强的抑止作用。

    二、发改委调整电价进步生产成本

    国家发展和改革委员会近日对贩卖电价水平作出调整，调整幅度按全国平均每度进步1.4分人民币，并取消地方自行出台的优惠电价。电解铝生产集中的西部电价平均每度进步2—3分人民币。对部分高耗能行业，将按国家产业政策试行差别电价，以利于克制不吻合国家产业政策的高耗能企业盲目发展，缓解当前电力供求严重的矛盾。发改委还决定，果断取消地方自行出台的优惠电价措施。以电解铝用电价格每度平均进步2分人民币计算，电解铝生产成本将进步300元/吨，此政策对电解铝生产的克制作用将进一步得到表现。

    三、产量增长加剧供需矛盾

    虽然受中国电力和氧化铝短缺影响，预计从去年12月到今年4月中期有60万吨左右年产能被关闭。但官方数据表现，今年第一季度我国仍生产了152万吨铝，较去年同期上升24.6％。美林证券(Merrill Lynch)宣布的报告表现，中国2004年铝生产将跳升19％至660万吨。另外，部分产能正在被开启，如云南铝业考虑开启于几个月前构筑完成的7万吨产能，并将于今年年底将该产能扩大至20万吨，从而使总生产能力达到30万吨。

    四、取消出口退税令部分工厂面临关闭风险

    据传，我国有可能从6月1日起取消8％的铝金属出口退税并限定精炼商的海外出口量和锻造营业，我国当局欲通过此举减少过热的铝产业的过剩产能。出口退税的取消将使铝出口商的利润降低，并将影响精炼商的铝出口量。2004年1月1日，我国已经将铝的出口退税税率由15％下调至8％。有关数据表现，2003年，中国出口了104万吨原铝，其中向海外出口了95.8万吨。业内人士称，假如一些生产成本较高的精炼厂不能在国内市场上以高价出售其产品，这些工厂将被迫关闭。业内人士透露表现，中国国家发展与改革委员会、中国商务部和财政部已联合建议国务院取消铝金属出口退税并加紧对铝的海外出口和加工行业的控制。

    五、期价维持跌势使得生产企业落井下石

    经过五一长假的歇息，期铝市场仍旧未能止跌，继承连续前一阶段的跌势。节后第一个交易日期价虽然短暂冲高，但很快便重归跌势，并且跌破关键支持引发更大跌势。期价直至15800元附近方有所稳固，成交量降至较低水平，持仓量持续降落。盘面表现资金离场迹象较强，说明前期导致沪铝过度谋利的多头主力正在积极离场。据估计，目前期价已经跌至部分企业生产成本以下，假如这些企业按照如今的价格出售电解铝，他们将面临亏损，假如如许的跌势继承维持一段时间，那么部分企业将无法继承维持正常经营。