2005年一季度，有色金属行业仍然连续着将近两年的景气，保持着投资增长，需求茂盛，价格上涨，利润激增的局面，今年前两个月，有色金属采选、冶炼及压延加工业投资34亿元，增加9.9％，10种有色金属产量为224.23万吨，增加12.7％，行业利润增加200.8％，迎来了难得的暴利时代。

　　市场及价格运行情况

国际市场上，各重要金属品种的价格均出现不同程度的上涨。伦敦现货市场铜价（折人民币）从1月份的26200元／吨上涨到3月份的27944元／吨，创下15年来新高；铝、锌、铅、锡、镍分别上涨8.24％、10.3％、4.98％、4.92％和5.79％。但在国内市场上，上涨幅度没有国际市场那么大。3月尾，电解铜1＃、铝AOO、锌1＃和镍1＃价格与年初相比，上涨幅度分别为6.80％、2.63％、7.03％和5.07％。

　　今年前三个月，有色金属价格总指数环比分别上涨了0.58％、1.61％和2.10％，累计比年初上涨2.38％，其中，铜、铝、铅和锌累计环比上涨4.41％、0.58％、0.50％和6.56％，增幅同比分别降落10.31％、17.65％、5.86％、13.83％和3.31％。

　　影响价格环比上涨的因素分析

　　一方面，国内经济继承高速增加，使得对有色金属行业的需求茂盛。尤其是我国正在渐渐成为世界性的加工厂，如家电、电子、汽车行业、房地产、电力、钢铁等有色金属消费大户，都保持着较快的增加速度。再加上越来越多的世界级企业纷纷在国内设厂生产，增长了国内对有色金属的需求。另一方面，有色金属行业自身的特点也是造成价格渐渐上升的一个缘故原由。矿产资源供应短缺及多数生产企业所拥有地利条件及资源垄断上风，造成企业之间一样平常不会存在价格竞争的征象，产品基本上追随国际价格的上涨而上涨。

　　但是，与2004年相比，今年第一季度，有色金属行业面临的宏观经济环境有所不同，这种转变使得房地产、汽车等行业的需求受到克制。这使得有色金属行业需求受到很大的影响，价格上涨的动力不足。另外，很多有色金属价格在2004年已创出十几年来的最高点，生产企业扩产积极性得到了较大进步，供需形势转变导致有色金属价格渡过上涨岑岭，同比和环比增幅比2004年同期降落成为必然。

　　上半年国内外有色金属产品价格走势展望

　　当前，我国上游产品价格上涨带来的不利影响越来越大，通胀的压力仍然存在。在这种情况下，不排除国家出台其他的调控措施，如加息、控制紧张生产资料价格的措施等，已实施的各项宏观调控措施也将渐渐见到结果，从而使得有色金属市场需求相对放缓。预计2005上半年经济增加速度将有所降低，在8％左右，房地产开发投资增幅预计也会有所降落。

　　受金属价格居高不下的伟大利润驱使，全球各大矿产商恢复闲置产能及扩大产能的积极性空前高涨。尽管短期内市场仍存在供需严重状态，但从中长期角度看，2005年国际基本金属供需情况会较2004年有所缓和。

　　从有色金属的生产成本看，二季度，石油大幅度上涨的可能性不大，煤炭、电力将进入一个供需相对平稳的时期，供需严重形势有所缓解，另外铁路运输严重的状态预计也会缓解，这些都有利于减轻有色金属生产企业的成本压力。

　　从后期走势看，上述几个因素可能会促使有色金属价格降落，但要看到，我国有色金属需求随着经济增加保持强劲的增加势头，行业已由过剩时代进入短缺时代，而且这个时代不会很快就结束，价格在高位运行有其强有力的基础。而不同品种的价格走势将与其短缺的程度很有关系。

　　铜：国际铜研究组织（ICSG）预计，2005年全球矿山产量预计将增加116万吨，达到1570万吨。消耗量预计增长87万吨，达到1740万吨，增加5.3％。因为铜价高企，对铜的需求有所降低，供给缺口渐渐缩小，价格预计会下调。

　　锌：国际铅锌研究小组（ILZSG）预计，2005年全球锌短缺量会增长到44万吨，2004年缺口为21.7万吨，供给缺口增大，我国锌消耗增加将达10％以上，到281万吨，重要来自镀锌行业的需求增长。

　　锡：据CRU统计，2004年全球锡产量达31.63万吨，同比增长12.5％，高于消耗的增长。2005年1月份，全国共生产锡8619吨，同比增长24.16％。因为产能的敏捷增长，再加上国内外市场每吨高达2万多元的价差，消耗商等待和观望的心态比较强烈，国内锡价小幅回调的可能性比较大。



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