近日有媒体报道，同时在香港和深圳两地上市的复兴通信正在考虑收购西门子手机营业。尽管复兴对外否认，西门子也未就此发表任何评论，不久前联想、TCL和冠捷等一些企业相继上演跨国并购，复兴收购西门子好像也在情理之中。当我们为那些“扬眉吐气” 式的兼并举动大声叫好时，是否应该更多地思考中国企业这种“一步到位”的跨国并购能走多远？对基本无成功案例经验借鉴中国企业来说，这种国际化尝试有何利弊？

　　背景：跨国并购风声水起

　　“2004年，中国在亚洲国家(除日本外)的总并购额中的比例仅占20%，但是，2005年后的将来数年，中国将成为世界并购圈中的紧张国家。”国际着名投资银行雷曼兄弟全球并购营业部主管马克·夏弗今年1月20日在北京接受媒体采访时透露表现。

　　此话并非空穴来风。去年12月8日，中国最大的PC厂商联想集团斥资17.5亿美元收购IBM小我电脑事业部，使国际舞台上的中国企业日益受到各方瞩目。假如交易成功，联想将跻身世界第三大PC厂商之列，年收入有望达到120亿美元。

　　联想的跨国收购尚在余音绕梁，上汽集团与英国MG罗孚集团（MGRover）的计划联姻又开始冲击人们的耳膜。早在去年11月，罗孚争先公布，上汽集团已赞成向这家英国公司投资逾10亿英镑，收购其70%的股权。有关人士称，上汽此举如获成功，则是中国企业继TCL并购法国汤姆逊公司彩电营业、京东方并购韩国当代TFT营业、联想集团并购IBM公司PC营业之后，又一例海外收购大案，收购将使上汽可以借助罗孚的经销商网络将本身的产品贩卖欧洲。

　　中国企业系列跨国收购案例注解，随着中国市场愈加开放和全球企业并购运动的进一步活跃，2005年中国企业将迎来跨国并购高潮，中国企业正在开启其国际并购市场新时代。

　　中国企业的跨国并购交易近几年才刚刚起步，曩昔4年间，已经出现了一些大型跨国并购交易。2004年，跨境交易总交易额约为390亿美元左右。

　　商务部国际贸易经济合作研究院刚刚完成的中国企业对外直接投资研究报告表现，近年来中国企业对外直接投资（FDI）体例中，跨国并购和股权置换呈现增加势头，战略性投资正在成为企业海外发展新的途径。

　　英国市场调查机构一项近期调查也表现了这个趋势：因为当局鼓励企业向海外投资，因此中国企业往后向海外投资并购还会继承扩大，2005年亚洲市场并购预计规模将比去年增加10%到15%，其中，中国企业将唱主角。

　　毋庸质疑，跨国并购后企业的规模是上去了，但是并购后的企业整合能否并进？最近在柏林举行的2004年德中经济峰会上，德国当局甚至对德国故意同中方进行兼并合作的企业提出“针砭箴规”，重要是从施耐德等收购案的失败教训中指出中国企业在进行兼并后整合和管理的能力仍十分有限。

　　跨国并购仅是扩张的开始，后续整合才是扩张成功的关键。时间和文化两个层面上的伟大压力，使得中国企业跨国并购整合的难度和挑衅空前伟大。


来源：人民网