铜： 一周来，LME期铜由于库存的延续增长而出现震动盘跌的情况，一周库存延续二次增长4000多吨，现实总量增长超过1万余吨以上至81375吨，已达2004年10月来最高。现货/3月铜的升水也因此大幅收敛至170美元左右，创出了今年六月份以来的新低，整个市场的多头信念好像被有所袭击而摇动，获利了结盘纷纷出现，打压了期铜价格，期铜一度跌至3510美元。同时，本周宣布美国9月房地产指数自67降至65，为延续第3个月下跌，也是03年7月至今的最低水平；密西根大学9月消耗者信念指数初值降至76.9, 美国8 月零售贩卖降落2.1%；一系列较为疲弱的经济指标也使期铜遭受沉重袭击，库存的趋势又左右着期铜的走势，使其在3520-3555美元之间振荡运行。然而本周伊始，在原油、黄金价格的大幅提振下，基金买盘毅然鼓足风帆，在3500美元之处大举进入，使铜价大涨137.5美元或3.2％，收盘价创近10天以来的新高。下挫的弱势格局得以重新扭转，价格大有重闯3700美元的气势，令前期没有捉住跌势调整修正期间及时买入的投资者懊悔不已。
合法LME期铜延续下跌时，国内期铜却表现了相对滞跌的情况，回落调整的幅度远低于外盘，内强外弱的体现完全是由于沪铜现货升水正稳步上升，升水在350-700元/吨的上升通道中，现货价格本周再次突破35750-35950元/吨之间的徜徉，冲上36000元/吨的大关并且趋势渐渐向好。

锌：走出8月进入9月，基本金属走势最为强劲的要算是锌了。国际铅锌研究组织宣布的2005年上半年数据表现，因为锌精矿的紧张短缺，欧美需求的增加，世界锌年产量同比上升4.2%，至522.1万吨。与此同时，世界锌消耗量上升1.4%，至528.1万吨。这导致了世界锌市场在2005年上半年有6万吨的供给短缺。LME库存每日都有平稳的降落，自6月中旬以来日均降落约1200吨。另外，取消提货单数量上升至占总库存的10%，表现近期库存降落的趋势可能在将来几周中继承。同时，美国新奥尔良市因飓风影响，LME锌库存遭到危急。新奥尔良仓库里的锌库存大约有25万吨，占LME锌库存总量的44.6%。上周二LME公布"因对新奥尔良仓库的金属受洪水损坏的程度缺乏可靠的信息，决定停息该仓库所有LME金属仓单的交割"，受这一新闻刺激LME3月锌价再次强劲跳升，连冲几个紧张技术关口，一起摸高至1454美元/吨，创下1997年9月以来的新高。LME的强劲反弹给国内自己就供给担心的锌再次注入了愉快剂，国内锌价进入9月后已一起飙升了近1200余元/吨，1＃锌达到了15200元/吨，0＃锌在15250元/吨，且国产锌寥寥无几，0＃白银锌自白银厂7月维修炉子后一向未曾开工，白银0＃锌整个市场都稀缺。2005年国内产出年增加率为4.9%，至128.6万吨，这与上年增加率相比相对削弱，重要反映了锌精矿市场的紧缺。中国矿产出口今年上半年仅上升3.9%，锌精矿进口量降落2.7%，同时因为快速增加的汽车工业及家用设备行业等需求增加，１-7月份中国出口精炼锌90913吨，同比降落27.2％。进口163168吨，同比增加38.8％，使中国正从净出口变化成为净进口国。预计整个国内外市场供不应求的局面将持续一段时间，今年下半年的时间里价格将仍在高位徜徉，外盘在1400-1500美元／吨之间震动，而国内价格几乎快要接近铝价，令人望而却步，贸易商面对如此高位操作举棋不定，风险太大；而消耗商已对此价格停驻观望，呈现单边上扬的局面。预计在LME期锌蓄势待发，继承发功上扬时，国内现货价格会配合顺势继承上涨。