从外观上看铜市场好象应该在往后的3－4个月里处于供给严重的状况.然而一个必须的真正的看涨因素是来自中国的强劲买入. 至今为止所获得的证据仍然是并不完全同等的。一月份净进口仍然是相称强劲的, 但是上海/LME 铜的差价正在注解净进口可能在将来的几个月里放慢.
一月份中国精铜净净进口总量为112,568吨，现实上与2004年一月年比保持不变, 是去年四月以来最高的净进口水平.自去年五月至七月阶段净进口量崩溃性降落后，在最近的几个月里净进口已经回升.中国精铜净进口一月份是自2004年4月以来最为强劲的
在净进口趋势看来是正面的同时，一个不太积极的上海和LME铜之间的差价,在最近几周里正在恶化, 上海铜价没有与LME铜价的强劲上扬保持同步的节奏.来自中国方面的传说报告提醒，一些制造业商和半成品产商已经达到了他们铜价所及 “切肤之痛“的水平, 由于高价而降低买入量, 一些产商甚至报告他们在中国新年后不再开工，由于不乐意在如此高的价位上买铜。
上海铜价看来碰到了一个难以逾越的阻力位RMB32000/吨($3,865/吨) – 相称于LME价格恰好超过$3,200/吨的水平，假如加上增值税和进口税后。当然这一停滞可能并不是不可逾越的，假如通涨上升，制造业者能将原材料高成本转嫁给他们的产品客户的话, 但是在目前看来这可能会成为限定LME价格上涨的因素.
虽然很难察觉上海和LME铜差价之间的关系似及和中国精铜净进口之间的关系.当上海价格相对出现升水时，净进口趋向于在往后的几个月里上升，反之亦然. 最为夺目的例子就是在上海铜价相对LME在2004年4月时出现崩溃性下跌，效果引发净进口的剧烈降落.最近价格的波动一定不注解净进口量会出现崩溃, 但是意味着净进口量可能会放慢至每月70-90,000吨，虽然一月份为110,000吨 通 联 期 货