今天铜价再度激情横溢地上涨，而美元又再度疯狂地下跌，基本金属和贵金属都大幅上扬，当然以铜为首，铜价之所以在近期在基本金属中能够领涨又与中国市场的交易失措有关，看涨者如今都很自傲而骄傲，确信铜价能再创历史新高，由于铜价一度上涨至16年来高点之后，现在黄金又再次对此进行了验证，金价目前也傲慢地站在了16年来高点，显然汇率在其中走着关键的作用。汇率的转变正在引起基本金属市场的结构性转变。在美元不下跌的同时，商品汇率却赓续地在上涨，其中澳元越过了78.
基于又赤字题目而引发的美元下跌成为当前的主题. 当然病态在近期显然没有什么可以有所安慰的。在本周末的G20 会议前，美国财长John Snow虽然已经透露表现了“强势美元”的官方意愿。 Snow 显然不乐意看到欧洲央行对汇率所可能出现的干预. 不知道要多久美元会变成太平洋的比索?所有这统统显然对商品来说是好新闻. 上面的图表表现了黄金和美元之间强有力的反向关系，金价因而上涨至16年来高点，昨天一度越过每盎司US$444. 确实美元的下跌如今已经蒙住了见顶的宏观经济增加趋弱，对于商品来说人们更关心的不是经济增加所能激发的需求，市场上谋利资金注重的显然是美元的贬值.所以不要错误地认为强劲的商品价格只是基本面瞻望的唯一反映;而是响应的美元贬值所激提议来的资金的谋利愿望在推高金属价格.
我们经常警告，以欧元，RAND，澳元和加元来计价时商品价格水平并不高. Rand下滑至6 rand 对5.97美元的下方 – 接近1999年时所见到的水平. 日圆由涨至七个月来高点, 加元上涨至12年来高点，澳元高于78 ，九个月来高点。相对强劲的汇率，这些矿业国的收入可能会降级. 市场状态十分严重，因此交易环境也会使交易者铤而走险.
铜市之谜: 国储将接货与否?
中国铜市是国际价格的风向标，虽然欧洲的走强给价格在昨天的强劲上扬提供了口实，然而中国人的交易风格曾经一度十分骠悍，并且在今年的四月份带动国际铜价大幅下跌，星期三当市场出现中国的抛空故伎重演时，其对价格推动的可信度显明地由于中国的需求已经成为全球追踪的目标而失去作用。仅仅由于国储是否会接货的题目能使国际铜价暴跌显然是不实际的，事实证实国内根本没有足以给谋利性抛空提供依据的基本库存的情况下，任何抛空不但给国内的交易机制带来损害，而且也会进一步加深国内的“铜灾”。
当然我们天天都在谈美元对商品价格的影响，但是从整个基本金属市场来看，只要中国人自制性地适度进口，或者自己产能足以自给的金属，近期并没有出现不可克制的上涨。铝和镍市场近期的运行状态就是较为有序的，可以设想假如中国的铜市有象铝一样在国际上的产量地位的话，今天LME的铜价绝不会涨到目前的狂热状况。而在中国成为全球的需求热点之后，信赖除非国内能采取响应的强制性措施，针对中国的国际铜市炒作策略显然还会持续相称长的时间。
在传统的基本面分析模式已经提醒全球铜需求应该已经降温的情况下，中国不仅成为大宗商品价格，分外是不可再生资源的供给有条件制造出一些人为控制条件的情况下，中国仍将在相称长的时间里成为国际炒客们的追踪目标。
今天的交易情况注解，星期三出现的中国市场指导的抛空在今天引发的LME市场上的全局性止损，铜价在3080－90一线受到较强的阻力，市场的真正对抗仍然是谋利性买盘和生产商抛空的对峙，除此之外，任何由汇率引发的买盘都来自谋利方面。今天铜价虽然初显区上涨后的区间盘整态势，但是在3060一线又有新的谋利资金入市，因经短期内3050将成为将强支持。而3020假如跌破可能会引发铜价向2950方向下滑。而周线最终的收盘位置很大程度上取决于中国市场能否出现较为理性的交易。任何大幅上涨或下跌只会激发价格的进一步震动。
万 向 期 货