欧洲央行20日将举行例行货币政策会议。不少分析认为，欧洲央行将会继承维持目前的宽松货币立场以帮助提振经济和刺激通胀回升，但不大可能推出新的宽松措施。市场目前仍然预期欧洲央行可能于12月份再度增长额外的宽松措施。
   欧洲央行行长德拉吉将在会后举行消息发布会。不少分析预计，欧洲央行料将在此次会议上按兵不动，继承维持利率在历史低点，并维持量化宽松措施规模不变，即每月800亿欧元的资产购买计划。
   欧洲央行量化宽松措施的走向将成为投资者关注的焦点。之前彭博社曾有报道称，欧洲央行正在考虑渐渐退出量化宽松措施。尽管欧洲央行很快对此进行澄清，但仍然在金融市场引起较大反应，不少投资者抛售债券，引起债券收益率下跌。
   德拉吉之前透露表现，每月800亿欧元的资产购买计划将至少维持到明年3月。欧洲央行也多次透露表现，将在需要时延伸债券购买计划。但在推出史无前例的宽松措施之后，欧元区经济增势仍然疲弱，通胀率迟迟难以大幅回升，有关宽松措施结果的质疑赓续增加，尤其是在欧元区最大的经济体德国，不少声音均强烈反对任何情势的进一步宽松。
   此外，有不少观点担忧，欧元区重要成员国国债收益率处于负区间且低于隔夜存款利率，达不到欧洲央行设定的购债标准，或导致欧洲央行面临无债可购的困境，欧洲央行应采取进一步举措，至少对资产购买计划进行技术性优化。对此，德拉吉上个月透露表现，已经在考察是否必要改变相干规定。
   今年3月，欧洲央行将欧元区主导利率下调至“0”这一历史最低水平，同时下调隔夜贷款利率和隔夜存款利率分别至0.25％和负0.4％。之后欧洲央行一向没有推出新的宽松措施。按照德拉吉的说法，欧洲央行仍在评估所有职能范围内的政策选项，并继承观望现有货币政策的结果。德拉吉在上次货币政策会议后透露表现，现有一揽子宽松货币政策是有用的，而当前欧元区增加和通胀预期的转变尚不足以驱使欧洲央行采取进一步举措。
   欧洲央行18日宣布的调查数据表现，因为消耗者信念回升和低利率持续，第三季度欧元区的家庭和商业贷款都出现增加。欧洲央行预计，这一增加趋势还将连续至第四季度。更多的资金注入实体经济意味着将有更多的消耗和商业付出，将有助于提振经济和帮助通胀率回升至2%的目标水平。欧元区9月通胀率已经回升至0.4%，为2年来最高水平。
   尽管出现了一些乐观的迹象，但是欧元区经济增速仍然缓慢，并且通胀率距离2%的目标仍远。根据欧洲央行最新展望，今年欧元区通胀率将为0.2％，明后两年分别为1.2％和1.6％。此外，欧元区的失业率目前仍位于10.1%的高水平，共有失业人口1630万人，其中25岁以下的青年失业率高达20.7%。
   因此，市场仍预期欧洲央行可能推出更多宽松措施。不少分析认为，欧洲央行或许会在12月8日的货币政策会议上公布新的宽松措施，届时欧洲央行将发布最新的经济增加和通胀预期，并且美国大选和意大利有关宪法改革的公投效果均将出炉，英国“脱欧”形势也可能更加明朗，这些均是可能引起金融市场大幅波动的因素。
   目前，欧洲银行业普遍面临红利下滑的局面，一些观点将此归咎于欧洲央行的超宽松货币政策，尤其是将欧元区隔夜存款利率降为负值，挤压了商业银行重要靠利差维持的利润空间。还有指斥人士指出，欧洲央举动银行业提供廉价资金，减弱了一些银行转型的动力。
   对此，德拉吉透露表现，欧洲央行现行货币政策不是银行红利水平偏低的重要缘故原由。事实上，一些银行通过增长借贷数量、进步借贷服从等，填补了低利率造成的利息收入下滑。银行红利能力不足重要与经营服从低下有关。
（信息来源：《经济参考报》）