对于正在进行股改的江西铜业股份有限公司（600362）来说，3月份铜价的延续上扬将对该公司的经业务绩产生积极影响，并将直接影响到投资者对其价值的判断。为此，记者采访了该公司董事长何昌明。
　　
　　问：铜价目前处于历史高位，您对将来铜价走势如何看？
　　答：铜价和本公司业绩以及股价体现具有明显的正相干性，虽然目前铜价处于历史高位，但是我对铜价的走势依然充满信念。由于剔除掉通货膨胀因素，以不变价美元衡量，目前的铜价只是处于历史价位的中枢，铜价存在伟大泡沫的说法并不成立，更何况来自中国和印度的铜消耗增加在将来几年内仍有强劲的预期。我们认为将来几年铜价仍将在较高位置运行，不排除lme三月期铜年内突破6000美元甚至更高可能。而且即使保守的预计2006年公司平均贩卖铜价42000元/吨（含税），同比增幅也超过27%，因此目前的股价并未充分反应铜价上涨的因素。
　　江西铜业阴极铜产能45万吨，其中15万吨是自有矿产铜。因为矿产铜成原形对固定，因此铜价上涨推动利润快速增加，这也是股价与铜价紧密联动的内在缘故原由。

　　问：按照您的说法，目前公司经营形势应该特别很是好，您预计今年业绩如何？
　　答：我们对今年的业绩特别很是有信念，预计同比将有明显的增加。
　　首先，自产铜方面，因今年贩卖铜价预计同比明显增加，营业利润预计将大幅增长。其次，冶炼加工营业景气度也在上升周期中，因铜精矿加工费（TC/RC）2004年初在20美元/2美分触底反弹后赓续攀升，2006年加工费长单（TC/RC）预计在90-95美元/9美分，高于2005年75美元/7.5美分的水平。还有，黄金营业是公司的另一大亮点，我们年产黄金12吨，其中自产金5.5吨，金价快速上涨给黄金营业带来了丰厚的利润。

　　问：您能介绍一下江西铜业的发展战略吗？
　　答：我们有清晰的发展战略，即做大上游、扩张中游、做精下流。
　　我们将继承发挥公司资源贮备及冶炼先辈技术上风，强化资源控制，择机加大境内外矿山开发勘探力度，适度发展高、精、尖铜加工产业，提拔公司综合竞争力，以国际一流铜业公司为目标，力争跻身世界前三强。
　　从上游来说，我们将加大资源勘探与开发投入，拟收购集团所属优质矿山资产。江西铜业拟投资22.83亿元用于矿山开发与勘探；并择机将集团所属城门山铜矿、银山矿和东铜矿业注入股份公司。届时，股份公司拥有的铜、金、银资源由目前811.7万吨、219.6吨、5284.8吨增长至1098.94万吨、398.769、9461.8吨。
　　从中游来说，公司4期30万吨冶炼扩产项目投产后，公司冶炼能力将达到70万吨，并跻身全球三强行列。
　　从下流来说，我们将积极介入下流高附加值领域，将铜材加工做精做强。公司新筹建的22万吨铜合金项目即将投产，这将是新的利润增加点。

　　问：曾经在不同场合听您提到公司价值题目，您能诠释一下吗？
　　答：资源价值被低估，黄金营业被忽略——江铜股价被紧张低估。
　　我们认为江铜目前的股价并未充分反应资源的价值。由于随着金属价格的上升以及资源渐渐受到市场的热捧，金属资源采矿权价值近几年飞速攀升。江铜采矿权钧是以很低的价格获得的，假如以目前采矿权价格评估，江铜所属铜矿资源采矿权评估价高达11亿元，升值9亿元。其次，江铜"铜面金身"，黄金营业贡献了公司利润的20%以上，假如黄金营业以市场平均25倍PE测算，仅黄金部分营业估值水平就高达每股5元。