上周LME三个月铜价自4900美元上方跌落，周内一度下探至4700美元以下，最终收在4820美元，价格略高于10周均线。下面谈谈笔者对行情的一点看法。
　　假如我们单独的来理解上周铜价为什么收低，那么我想应该夙昔一周铜价为什么上涨开始解读。前一周，墨西哥集团部属铜矿工人大罢工直接推动铜价延续三个交易日上涨，而罢工不到三天就宣告结束，铜价失去上涨支撑的题材即告回落。不过，笔者认为罢工结束与铜价跌落之间并不存在必然的因果关系。虽然罢工可以推升铜价，但正常生产并不意味着价格就肯定要跌落。我想，价格跌落有其更深层面的缘故原由而不仅仅是由于罢工的短暂。近期铜价体现低迷并不是上周才有的事情，自铜价从记录高点跌落以来已经延续5周没有刷新记录的高点。铜价之所以失去了之前稳步上涨的势头在于买盘力量的减弱，我们从COMEX市场基金持仓结构可以看出，曩昔5周基金赓续减持多头部位，并且基金净持仓也从3年来的净多变化成了净空。当然基金持仓结构是否是净多或者是净空与价格趋势之间并不有必然的联系，但是有一点我们可以认为，即多头买盘在降落。价格上涨的动力每每醋粤礁龇矫妫皇锹蚺坛中蛉耄锹襞滩欢峡巢帧６衷谖颐强吹降氖锹蚺毯吐襞潭荚谙陆担鄹衩挥猩险牵庋南窒蟪鱿衷诩鄹癯中蠓险侵蟛⒉皇呛芎玫恼髡住Ｖ档米⒁獾氖牵幻鍯OMEX市场持仓在赓续降落，而另一壁LME市场的铜持仓则在赓续上升。同样，LME持仓增长的效果并不伴随价格上涨也与前期持仓增长价格扬升之间存在一些不同，当然在价格没有创出新的高点或是跌破新的底点之前我们都很难说多空双方谁更自动一些。对于COMEX市场多头基金为什么果断撤离多头部位应该与COMEX铜库存激增有关。在COMEX铜库存出现大幅增长之前COMEX现货铜价较LME现货价格高出约100美元，而COMEX铜库存增长之后却出现了COMEX现货铜价反较LME现货铜价低30美元的情况，由此不难看出COMEX铜库存增长对于多头资金产生的生理影响是很深的。不过我们看到的LME铜库存比COMEX市场铜库存多的多，但是LME铜库存分布却十分的不均衡。目前LME仓库中的铜绝大多数堆积在亚洲市场，而欧洲地区却几乎为零，因此我们不难认为LME铜价现实上已经是欧洲市场的报价了。
　　最后，笔者认为铜价自去年以来的强劲上涨势头基本告一段落，之后价格出现大级别调整的可能性很大。操作上，可于4900美元附近建立空头头寸，止损5100美元。北方期货 杨文虎