1。周边市场总体氛围短期趋于负面。在LME铜价此次暴跌之前，周边相干市场就已经表现出负面的特性。与金属铜高度相干的有5个市场，即欧元、澳元、黄金、航运和恒生指数。这5个市场与金属铜一路，共同反映了两个投资主题---"美元汇率"和"中国因素"。

在元旦前后的3个交易日里，欧元从1。3660回落至1。3270；黄金从439美元/盎司下跌至426美元/盎司；恒生指数从14300点下跌到了13900点；波罗的海干货指数在此间没有交易，但是从12月6日创下历史最高6206点后，便一起下跌，目前已经跌至了4456点。因此，周边市场氛围短期趋于负面，是导致基本金属市场暴跌的主因。

2、基金持仓规模极限的弱点造成。导致铜价暴跌的另外一个紧张的因素，是基金净多持仓规模再度接近极限。当铜处于高价位区域时，基金持仓规模达到极限后将会暴露紧张的弱点，即基金后续跟进的能力不足，基金清算运动将会引发价格剧烈下跌。

最新的CFTC持仓报告表现，12月28日COMEX市场基金净多持仓已经达到了26，523手。自去年3月份铜价运行在2600－3200美元的历史高价位区域以来，基金净多持仓的最大规模都以30，000手为极限，每当净多持仓接近30，000手时，都会引发一轮激烈的基金平仓，并导致铜价剧烈回撤。例如10月12日基金净多达到29，654手，之后铜价下跌了近500美元；11月30日基金净多达到28，262手，之后铜价下跌近280美元。因此，在基金持仓规模达到极限水平后，价格回撤有着必然性。

3、流动性缺乏夸大了跌幅。除了上述两个最紧张的因素外，元旦期间清淡的交易和市场流动性的缺乏，夸大了铜价的跌幅。以去年10月份以来铜价3次暴跌为例，在10月13日和1月4日，因为LME年会和元旦因素，市场缺乏流动性，承接力量有限，单日跌幅都超过了250美元；而在12月初的下跌，单日跌幅不过150美元。