SMM 12月8日讯：

    铜：上周五，市场新闻多空交织，美国非农数据远优于预期，美元指数刷新4年半高点，完全站上89点平台，黄金原油短线大跌，伦铜尽管一度在欧美时段盘初在资金推动下敏捷拉高至6525美元/吨高位，但随着上方压力屡屡施压，再度快速回落，完全回吐日内涨幅，最终收报近低位6438美元/吨。今日伦铜开6449美元/吨。上午，中国海关宣布数据表现，中国11月进出口总额3,688.5亿美元，顺差544.7亿美元。其中出口额2,116.6亿美元，同比增加4.7%，10月为增加11.6%；进口额1,571.9亿美元，同比降落6.7%，为10月增加4.6%。但同时宣布的数据表现，11月未锻造铜及铜材进口量达42万吨，前11月达440.4万吨，对日内伦铜形成支持，重心维持在6460美元一线波动，受制于5日及10日均线之间。不过在进入欧洲金融市场交易时段后，美元触及89.55，铜价略显承压，下滑至6420美元一线上方整顿。截止北京时间17:00，伦铜6426美元/吨，美元89.47。今晚宣布经济数据有限，伦铜测试5日均线支持性。
    沪期铜受累于外盘承压，上周五夜盘走势偏弱，主力合约开于46210元/吨，随后渐渐回调，低位触及45860元/吨，最终收报45930元/吨，下跌150元/吨，较外盘抗跌。仓量方面，主力合约成交量降落至13万手附近，持仓量小增798手，远月出现部分抛盘。日内中国海关宣布铜进口数据持续增长，提振沪期铜收复夜盘跌势，维持在46050元一线窄幅波动，不过在午后随着上证飙涨3%成功上攻3000点整数关口，沪期铜追随上摸至夜盘高位附近，高位止步46200元一线，尾盘在平仓盘涌出下，铜价再度下滑，收报45910元/吨，下跌170元/吨，跌幅0.37%。仓量方面，主力合约成交量削减13.2万手，持仓量削减22048手，1503合约成交量削减36730手，持仓量增长17504手，移仓迹象较为显明，多空46000元关口分歧较大，10日均线支持尚需反复测试。
    现货市场，沪期铜平盘整顿，持货商维稳出货，市场观望情绪较浓，供需拉锯特性显明，报升水70元/吨至升水140元/吨，平水铜成交价格46870元/吨-46930元/吨，升水铜成交价格46900元/吨-46980元/吨，谋利商与下流均观望，普遍预期交割前现铜升水或有收窄，团体交投清淡，周一特性较为凸起。午后沪期铜略有返升，现铜升水随之收窄，供给货源仍充裕，主流报升水50元/吨-升水130元/吨，成交价基本与午前相称，尾盘沪期铜快速回落之际，市场已无现实成交。
    经过大幅动荡的一周，本周铜价走势好像再度归于沉寂，不过业内人士对铜价看法分歧也有所增大。根据SMM调研，本周有20%的业内人士认为铜价仍有望出现反弹，伦铜试图站稳6500美元关口，沪期铜跃上46500元一线。一方面，美国数据仍维持强劲，尤其上周的非农数据及失业率精良仍将在周内持续影响市场人气，道指就在18000点关口附近徜徉，上涨动力一挥而就，将带动大宗商品市场人气。国内方面，周内最令人关注的是12月9日中间经济工作会议即将召开，一年一度的中间经济工作会议是判断当前经济形势、定调第二年宏观经济政策最权威的风向标，是每年级别最高的经济工作会议。会议指出，要把转体例调结构放到更加紧张的位置，狠抓改革攻坚。同时，假如说中间经济工作会议是从当局层面定调明年经济，那么股市则是让民众感受到市场对改革盈利预期的渴望。而与反映将来经济预期的股市红红火火形成光显对比的是，目前宏观经济仍面临下行压力。无论如何，市场对经济工作会议将出台的积极政策抱有极大的期待及揣测。国内现货市场，下流企业多欲试图在交割前完成年内采购量，消耗积极性或有望激增，带动铜价上扬。当然，随着LME铜现货溢价上周五已上扬至升水71美元/吨，表现供给偏紧的状况从肯定程度上支持铜价。所以，本周铜价仍有望小幅反弹。
    当然，70%的业内人士认为铜价将维持区间波动，伦铜在6400美元/吨-6500美元/吨，沪期铜在45600元/吨-46400元/吨。从技术面上看，伦铜KDJ指标开口向上，但上方仍有均线压抑，且仍为空头排列，预示铜价上下两难的格局。另外，国内上周周后出现反弹多倚赖平仓盘力量，随着平仓力度的削弱，自动买盘却持续缺乏，所以铜价反弹动能减弱。所以，本周铜价将维持区间波动。
同时，有10%的业内人士认为铜价将出现回落。在美国经济数据利好的同时，优秀的数据仍在持续推升美元刷新近期高位，美元直指90点对铜价施压。另外，作为大宗商品市场指标的黄金原油尚未见显明止跌旌旗灯号，后期仍有下探空间，届时将对铜价有所拖累。国内A股上攻3000点，随着国内股市狂欢的同时，大量资金从期市以及周边市场流出，进入国内股市，这也导致国内沪期铜周内仍将面临失血风险，一旦资金外撤，则铜价将承压回落。另外，从最新宣布11月未铸造铜及铜材进口量来看，仍呈现逐月增长的态势，随着年末临近，更多进口铜将入市换现，将在接下来一段时间内冲击市场。贸易商渐渐进入结算状况，交投活跃度有所降落，随着下周交割临近，现铜升水将渐渐收窄，对铜价支持力度降落。所以，铜价仍旧在隐患中存有回落风险。

    铝：隔夜伦铝开1991美元/吨，冲高2008美元/吨后随着美元走强赓续承压下行，低至1977美元/吨，收1981.5美元/吨。今日伦铝开1983美元/吨，经过亚洲时段的盘整过后，欧美时段初伦铝再现下行走势，低至1965.3美元/吨，晚间德国工业数据料连续疲弱，而美国就业数据强劲，美元或再度上行继承压抑伦铝。
    沪期铝主力1502合约夜盘开13450元/吨，短暂走高13470元/吨后震动回落，上方均线压力显明，技术指标支持有限，重心回落至13385元/吨，收13395元/吨。今日中国宣布贸易帐，数据表现11月中国出口年率增4.7%不及预期，进口年率不测降6.7%，表现国内需求疲软，今年中国经济增加恐将低于7.5的预期高涨，主力今日开盘承压日均线下方弱势震动，收光脚阴线于13370元/吨，成交量为41978手，持仓量增长1888手至127454手。铝价压力较大，近期利空新闻及美元压抑，短期主力维持弱势。
    沪铝当月重心回落承压5日均线下方弱势盘整，现货市场上海主流成交13400-13410元/吨，升水40-50元/吨，无锡主流成交13350-13360元/吨，杭州主流成交在13430-13440元/吨，周末市场无集中到货，上海货源仍旧偏紧，持货商维持高升水报价，但期铝体现弱势难以反弹，加上周初市况不明，中心商和下流接货较为观望，团体今日供需拉锯情况愈加凸起。午后沪铝当月维持低位盘整，现货市场持货商报价维持上午价格区间，仍有持货商继承出货，但鲜少成交。
   本周上海有色网（SMM）针对28家电解铝企业及贸易商进行了调研，调研效果表现，有50%的企业认为本周现货将下跌至13350元/吨以下，有36%的企业认为本周现货将持平在13350-13400元/吨附近；有14%的企业认为本周现货将上涨至13400元/吨以上。
    认为本周价格将下跌的企业给出的缘故原由包括：1.美国就业数据体现亮眼，美元屡创新高，原油赓续下行，打压伦铝走势，本周伦铝运行1940-1980美元/吨。2.国内沪期铝主力上方均线压力较大，技术指标开口转而扩大，本周仍然易跌难涨运行13300-13450元/吨。3.现货市场下流消耗毫无起色，且年底将至资金限定愈发显明，持货商年底去库存压力较大，现货继承走低概率较高，现货本周继承下跌至13350元/吨下方。
    认为本周价格将持平的企业给出的缘故原由包括：1.图形上看上周伦铝形成头肩顶格局并跌破颈线，但回撤位1950美元/吨一线支持显明，预计本周仍在颈线和回撤位区间震动，运行1950-2000美元/吨。2.国内沪期铝主力上方有整数关口和调控缺口双重压力，底部有前期低点支持且暂无空头杀跌迹象，本周区间震动在13400-13500元/吨之间。3.现货市场需求未有提拔，但持货商惜售情绪显明，供需拉锯料将持续，现货震动在13350-13400元/吨。
    认为本周价格将上涨的企业给出的缘故原由包括：1.中欧经济数据延续疲弱，市场对宽松措施预期加强，且铝价延续下行需技术修正，本周小幅反弹运行1980-2020美元/吨。2.现货市场货源偏紧，持货商挺价情绪粘稠，市场成交升水赓续走高，本周货源仍然较紧，现货继承上涨至13400元/吨上方。

    铅：上周五美国非农就业大增，支撑美元大涨，给铅价压力，伦铅盘间冲高回落，报收于2030美元/吨，跌8美元/吨。今开于2030美元/吨，小幅上升至2038美元/吨后就受到多根均线的压力而回落，在2030-2038美元/吨间窄幅波动，截止17：15，运行于2032美元/吨。
    周五夜盘沪铅受美元大涨拖累先扬后抑，终收13355元/吨。今开盘后先跌至13315元/吨，因1501合约与1502合约价差在80元/吨左右，移仓较活跃，1501合约在空平推升下单边上行，终收13360元/吨涨5元/吨。成交846手，持仓量削减300手至10522手。目前沪铅仍处于降落通道中，且KDJ开口向下，弱势态势短期难改。
    现货市场，今沪期铅低位僵持，团体成交价格较上周五转变不大，驰宏、南方对1412合约升水120元/吨，主流成交13370-13390元/吨，豫北仓单对1501合约平水，主流成交13350元吨，南方、恒邦等炼厂挺价惜售未出，电池厂年底资金严重拖累，周初补库需求不显明，团体成交较上周五转变不大。

   对于周内铅价SMM对业内30位业内人士进行了调研。其中57%的业内人士看平。宏观方面，上周五美非农就业录得32.1万人，大幅好于预期，强势美元压抑基本金属走势；中国本周最紧张的为中间经济工作会议，从政策层面，明年为当局换届的第二年，一样平常此年都将是实施年，当局会采取很多改革措施，不会使得国内在改革的开端便失去信念，且从股市目前的配合上来看，市场人气也较偏多，但需防范“靴子”落地风险，股市每每容易在开会之前上涨，而现实开幕之后下跌，所以团体宏观喜忧参半。伦铅方面，目前位于各路均线之间，且恰好处于布林通道的中轨，支持较强，但同时上方压力也尤为伟大，2060-2070美元/吨位置久攻不下，而现铅方面目前13425元/吨的均价已跌破原生及再生的成本支持，料下方空间有限。
    剩余43%的看跌人士认为，伦铅或将跌至2000美元/吨，现铅至13300元/吨。宏观上目前面临三重风险：一为强势美元的压抑。二为原油的继承下跌。从上周原油跌破70美元/吨后，沙特阿拉伯继承加大对美国及亚洲的出口原油扣头力度，原油下跌趋势仍未止住，且假如从政治来说，欧美等国家若盼望继承袭击俄罗斯经济，降低原油价格仍不失为最好的方法之一；三、欧元区数据疲软。欧元区10月工业产出月率将宣布，料较难好转，而上周德拉吉发表讲话已经说在明年3月之前不太可能推出新的刺激政策，这无疑对市场是个袭击。国内现铅方面，目前12月资金非常紧缺，炼厂及贸易商为回笼资金将积极抛货，下流铅蓄电池企业清库存为主，缺乏采购能力，铅价仍有向下空间。

    锌：上周五，伦锌开于2238美元/吨，盘间拉涨至2257.5美元/吨随即重心快速回落，终收于2236.75美元/吨，涨1.75美元/吨，涨幅0.08%。成交量缩减2540手至6490手，持仓量增3250手至304696手，库存增4075吨至678925吨。今日伦锌开于2231美元/吨，日内伦锌维持震动盘整势，虽中国11月贸易帐数据体现优秀，但是仍旧招架不住日本疲软数据带来的人气下挫，日内的日本经济数据表现日本经济面临2008年以来第四次衰退，且欧洲经济体现不佳，令市场对全球经济倍感担忧，避险情绪升温，欧元兑美元急挫至两年新低，美元跳涨至89.5平台，伦锌快速回落至2225-2230美元/吨，截止至17:30，伦锌报2237.5美元/吨，跌13美元/吨，跌幅0.58%。中间经济工作会议迫近，市场对中国经济担忧前景犹存，且技术指标略显乏力，短线伦锌测试下方5日线支持。
    上周五沪期锌主力1502合约夜盘开于16725元/吨，多头获利了结沪期锌盘间承压回落10日及20日均线下方，终收16690元/吨，跌10元/吨，跌幅0.06%。成交量缩减72216手至99968手，持仓量缩减1048手至14.9万手。今日沪期锌主力1502合约开于16690元/吨，近期国内股市放量大幅上行，资金流出至股票市场，使得日内沪期锌交投清淡。因为市场缺乏参与度，日内大部分时间维持窄幅震动于区间16680-16710元/吨左右，尾盘受伦锌走低拖累快速下行16600元/吨附近，最终收于16625元/吨，下跌75元/吨，跌幅为0.45%。量仓方面，成交量大幅缩减93266至166968手，持仓量减5390手至144428手。沪期锌主力1502合约交投清淡，市场等待明日将开始的中间经济工作会议，预计短线继承以窄幅震动整顿为主。
    今日0#锌主流成交16780-16870元/吨，对1502合约升水90-180元/吨，1#锌成交16720-16740元/吨。沪期锌弱势震动16680-16700元/吨附近，0#现锌升水100-180元/吨，0#双燕品牌升水收窄20-30元/吨附近。年底市场多清库存，炼厂出货情绪略缓解；不过期锌盘整日内波动有限，且资金压力趋显，多数规避年底风险入市积极性有限，贸易市场活跃度差；周初，下流略显观望，对成交带动有限，日内成交不如上周五。0#双燕成交16850-16870元/吨对1502合约升水170-180元/吨； 0#豫光成交16820-16840元/吨升水130-150元/吨；0#秦锌、久隆、麒麟成交16800-16820元/吨升水110-120元/吨；0#铁峰、SMC成交16790-16810升水100-110元/吨；0#白银、AZ成交16780-16800升水90-100元/吨附近。午后，沪期锌主力较午前波动不大，现货升水弱降，0#双燕成交升水收窄至160-170元/吨，低价升水略有补库但团体成交仍旧相对有限。
    伦锌止跌小幅反弹，本周伦锌能否连续反弹走势吗？对此SMM对三十名业内人士进行调研，了解到：
    53%对本周锌价持郑重态度，周内伦锌维持区间震动于2210-2250元/吨，沪期锌主力1502合约运行于区间16500-16800元/吨之间。看平者认为本周市场数据面较为有限，市场聚焦中国中间经济工作会议，市场对明天即将召开的会议中将明年GDP定调至增速回落已有预期，在11月尾央行不测加息后，市场对于明年中国的宽松预期也有所升温，利好锌价。不过，现货方面，却较难支持锌价上涨，一方面，临近年末，炼厂为追赶全年生产计划而多进步产量，并且同时加大清库存力度，现货市场现货流通资源充裕，中心商拿货积极性普遍不高，下流企业开工水平不足以消化大量现货库存，现货升水逐级滑落至100-200元/吨左右，后期预期仍然继承回落，利空锌价。团体来看，市场多空交织，周内预期难有方向上的选择，以维持窄幅震动盘整走势为主。
    30%看跌本周锌价，认为伦锌将结束此前几日的反弹走势，下方继承测试2200美元/吨附近关口支持力，沪期锌主力1502合约下行至16400-16500元/吨附近。看跌者认为上一轮金属大跌是因为原油暴跌引起的，从目前来看，原油短暂反弹后再度延续走低，且有进一步加速下跌的可能性，届时势必将对有色金属再次形成袭击，是目前最重要的利空因素之一。此外，上周五美国11月非农就业数据体现靓丽，创下2012年1月来的最大增幅，美元指数受支持再创4年半的新高，已突破89点平台，给到金属很大的下行压力。因此，综合团体市场情况来看，本周锌价更易受到抛压。
    17%看涨本周锌价，认为伦锌将连续上周反弹势头，周内上方测试60日均线阻力，沪期锌主力1502合约小幅上行至16900元/吨附近，试探上摸17000元/吨整数关口。看涨者认为锌在基本金属中的基本面较好，加之前期下跌至2200整数关口附近再度获得支持，表现伦锌抗跌显明，短线伦锌距离上方60日均线尚有肯定距离，上方仍然小幅反弹的空间。技术面上来看，伦锌KDJ开口向上，MACD绿柱渐渐收窄，支持伦锌继承走高。

    锡：今日伦锡开盘20207美元/吨，上周五美国宣布的11月非农就业人数大幅好于预期，飙升32.1万人，数据体现十分强劲，美元指数短线升逾60点，刷新五年半新高至89.34。美元强势压抑基本金属走势，伦锡受拖累下行至20200美元/吨。美元短期内强势运行，基本金属承压偏弱运行。本周数据方面显得略微平淡，重要是上周五出炉的强劲的非农就业数据料在本周持续发酵。中国海关宣布数据表现11月出口年率增4.7%不及预期，进口年率不测降6.7%；贸易顺差不测扩至544.7亿美元的历史新高。疲软的内需将继承影响中国经济，中国是锡最大需求国，基本面也将维持疲软态势。
    沪锡市场，今日现货主流成交区间为132000-135000元/吨，受周五美国非农影响外盘下跌，国内承压。现货市场低价货源偏多，下流看空情绪浓，成交清淡。临近年底部分厂家存在账务资金压力，出货积极，而下流市场一向需求低迷，导致货源积压价格阴跌。今日部分金龙报价131500元/吨成交一样平常，云锡134000元/吨贴水成交。总体而言市场云字头货源偏紧，低价货源供给足够，需求差，价格继承阴跌。
    SMM对后市心态调研效果表现，20%的市场人士认为本周现货锡价将保持平稳。这部分人士认为虽然目前需求低迷，但是伦锡走势强劲，对于国内现货价格会有小幅提振。且国内部分冶炼厂由于价格过低也已经制止出货，控制市场货源，对价格也有肯定的支持。 况且部分贸易商也意识到今年锡市清淡，贸易量削减。
    10%的市场人士认为现货价格将小幅上涨。少量的投资者认为锡价跌至年内低位，外盘目前也偏强震动，走势进入20000美元/吨的新高位区间，脱节了之前的下跌区间，将偏强震动继承上行，提振国内锡价也将小幅上调。
    70%的市场人士认为本周价格将下跌。看跌的市场人士认为伦锡的走势目前和国内的现货价格离开，外盘在进口倒挂的价格以内，对国内锡价影响不大。而国内锡价持续下跌重要是因为今年以来市场需求差，尤其临近年底，各企业资金压力大，今年市场许多债务题目爆发，导致资金严重，厂家订单锐减，上游出货意愿强烈，市场货源供给大于需求，价格持续下跌。市场看跌连续，采购意愿降低进入恶性循环。市场需求低迷，看不到改善利好的预期，价格将在一段时间内继承阴跌。

    镍：上周五，在非农数据利好下，美元强势上行，再创新高，伦镍大跌报收16733美元。因上周五伦镍跌幅较大，今日，小幅高开于16790美元/吨，亚盘时段，伦镍震动上行，最高摸至16880美元/吨，维持偏强的震动走势。进入欧洲时段，伦镍受到美元拉涨的拖累急速下跌，探低摸至16650美元/吨，围绕16750美元/吨位置整顿。依然站在5日均线上方，支持较强，但小心KDJ收敛闭合，料伦镍晚间在16700美元/吨位置将睁开争取。
    沪市现货，SMM 1#电解镍115300-116000元/吨，上午，现货价格小幅上涨，贸易商出货积极，下流拿货一样平常，上午主流成交区间稳固115400-116100元/吨，下战书时段，现货价格持稳，但进入欧洲时段，现货下跌，贸易商低价收货，成交活跃，下战书主流成交区间为115000-116200元/吨。
    周初，SMM调研30位市场人士，效果如下：
   30%人士看涨，预计本周运行区间16700-17300美元/吨，技术图形表现下部均线呈现多头排列，形成较强的支持。镍矿供给趋紧，镍铁价格赓续上升利好基本面，镍板下流采购有所回暖，料本周回踩10日均线后，会重启涨势。
    40%人士认为维持震动，预计本周运行围绕16500美元/吨附近，近期伦镍上涨过快，在伦镍大量释放反弹动能后，必要肯定的调整，伦镍库存高企，对后期上涨形成拖累,但拥有技术支撑的伦镍下跌空间有限，料本周以宽幅震动为主。
    30%人士看下跌，预计本周区间16000-16500美元/吨，上周五，美国非农数据利好美元，美元再创近期新高，伦镍已大跌2.2%，抹去之前的涨幅，已提前进入调整阶段，黄金、石油对伦镍继承施加影响。同时，不锈钢市场未现显明回暖，明年不锈钢出口量预期较今年削减，KDJ收敛向下，料伦镍会向下追求调整支持。
（来源：上海有色网）