SMM12月01日讯：
    铜：上周五，原油期货挫至四年低点，重创相干股份及汇率，而受美元走强及油价暴跌后金属和商品市场普遍遭遇大肆抛售，美国感恩节假期黑色星期五的魔咒，大宗商品市场多半品种遭到重创，尤其伦铜当日欧美时段连续跌势，并下泻至前期八个月低点，最终收报6348美元/吨。今晨市场仍旧被利空气氛笼罩，黄金白银持续下挫，跌势不止，伦银一度跌至6%，COMEX铜下滑超2%，今日伦铜直接跳空低开6280美元/吨,伦铜继承下滑，跌至低位6231美元/吨。同时，上午中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中间1日发布数据，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较上月回落0.5个百分点。同时，出炉的另一项先行指标也印证了经济下行压力增长——11月汇丰PMI终值为50%，与初值持平，但较上月晦值回落0.4个百分点。两项指标都在向着荣枯线逼近，注解经济下行压力仍较大。伦铜日内承压运行，刷新年内低位，亚洲时段上下区间受制。另外，中国期货市场遭遇“黑色星期一”。其中，七个商品品种跌停，沪铜、黄金主力重挫逾3%；橡胶、甲醇、菜粕、PVC、沪锌、玻璃跌幅超2%；还有七个品种跌幅超1%。市场完全被空头掌控。截止北京时间17:00，伦铜6583美元，美元88.2。晚间欧美将宣布最新制造业数据。能否止跌仍需关注原油走势的指引，短期伦铜仍难脱节空头势力。
    隔夜，伦铜暴跌，拖累沪期铜低开低走，一起下行，主力合约开于45790元/吨，开盘后一起下滑，并收报近低位44880元/吨，下跌1330元/吨。仓量方面，主力合约成交量激增至45万手，为夜盘开市以来最大成交量，持仓量激增18976手，持仓总量40224手，远月合约抛压重。日内开盘后沪期铜多个合约敏捷下泻至跌停价格，主力合约也直接下滑至跌停价43890元/吨，之后跌停虽有打开，但日内走势仍旧疲弱，波动区间维持在300元左右，重心在44200元一线附近，尾盘大量空头获利了结，铜价略有返升，最终收报44540元/吨，下跌1670元/吨，跌幅3.61%。仓量方面，主力合约成交量增长37.2万手，持仓量增长26548手，远月抛压很重，市场氛围仍旧被空头笼罩，但沪期铜尾盘出现大量平仓，部分空头获利了结，落袋为安，等待外盘晚间给出更明确方向。
    现货市场，国内外大宗商品暴跌，沪期铜开盘一度跌停，尽管跌停板随后打开，但走势依然趋弱，因为沪伦比值大幅下修，进口铜出货意愿降落，现铜升水报价被大幅拉高，不过市场大量保值盘获利涌出，加之市场恐跌情绪浓郁，交投萎靡，令现铜升水快速下滑，遭到腰斩，平水铜与好铜之间拉开价差，报升水150元/吨至升水320元/吨，平水铜成交价格45350元/吨-45530元/吨，升水铜成交价格45430元/吨-45650元/吨，谋利商买现抛期，下流逢低按需接货，空头完全掌控市场风向，多等待盘面企稳后再操作，成交一样平常。午后沪期铜窄幅波动，部分谋利商入市收货，现铜升水较午间略有抬升，主流报升水170元/吨-升水250元/吨，成交价小跌至45250元/吨-45550元/吨。
    经过黑色星期一，本周铜价将会出现怎样的走势呢？根据SMM调研，本周无人看涨，气氛偏空。其中有73%的业内人士仍为铜价将跌跌不休，伦铜下测6000美元整数关口支持，沪期铜跌至42500元一线。周内宣布各国制造业市场预期不乐观，中国方面已宣布数据仍体现低迷，拖累市场情绪。作为本次大宗商品市场暴跌主因的原油与黄金未见止跌迹象，下方仍有更低位空间，拖累基本金属走势，尤其是铜，空头显明顺势而为。美元近期维持强势，并具有较大升值空间，对铜价持续施压。技术面，伦铜近日均线完全呈现空头排列，技术指标仍开口向下，加之近日低开后形成跳空缺口，利空铜价走势。所以，本周铜价仍将维持跌势。
    当然，仍有27%的业内人士认为铜价将维持低位波动，下方空间有限，伦铜在6200美元附近寻得支持返升，沪期铜重心将围绕45000元/吨一线，波幅加剧，宽幅震动。从基本面来看，短期铜价支持因素未有改变。随着沪伦比值下修，进口铜换现意愿降低，而在进入12月后，多数企业进入年末结算状况，参与市场企业削减，市场可供货源削减，持货商拉高现货升水意图显明。同时伦铜暴跌之际部分冶炼厂适时点价，对目前冶炼厂质料库存高企之时，低位点价或能对铜价起到止跌企稳的作用。同时，部分有实力的下流在本轮铜价暴跌之际，有逢低入市迹象，买盘显明增长。现铜升水状况持续，牵制铜价下方空间。



    铝：隔夜伦铝开2041.3美元/吨，亚洲时段盘整后在原油黄金的暴跌拖累下延续跌破10日和30日均线，低至2004.8美元/吨，收2013.8美元/吨。今日伦铝开2006美元/吨，大宗商品跌势未止，欧美时段初伦铝失守底部最后一条60日均线和2000美元/吨整数关口，低至1996.3美元/吨，晚间关注继承关注原油走势及欧元区和美国的PMI数据，伦铝难逃空头魔爪。
    上周五因为原油及黄金暴跌，大宗商品跟跌重挫，沪期铝主力1502合约夜盘跳空低开13715元/吨，空头氛围蕴蓄下盘间低开低走，至13640元/吨低点，收13665元/吨，最大跌幅超过1%，成交量为19484手，持仓量增长2068手至113048手。今日早盘国内外基本金属连续跌势，沪期铝主力开盘初期下探13505元/吨，创出近半年来的新低，受13500元/吨整数关口的支持，主力小幅回升，但市场较为郑重，午后主力回升乏力，尾盘收13560元/吨，跌幅1.35%，成交量59666手，持仓量增长7180手至118160手。今日主力大幅下跌，下探13500元/吨附近，技术指标MACD出现死叉，已失守所有均线支持，空头氛围主导市场，尽管铝在基本金属中体现抗跌，但仍难脱节低位弱势运行状况，关注今晚伦铝的走势指引。
    沪铝当月跳空低开大幅下挫，现货市场上海主流成交13520-13540元/吨，贴水20元/吨至升水10元/吨，无锡主流成交在13510-13520元/吨，杭州主流成交在13580-13590元/吨，铝价大幅走低，但现货市场货源偏少，加上持货商认为短期铝价继承下行空间有限，出货挺价情绪高涨，并且随着中心商逢低买盘积极，报价继承走高，团体市况活跃。午后沪铝当月继承走低破13500元/吨，市场接货热情减淡，持货商出货报价在上午价格低端，成交清淡，与上午市况形成光显反差。
    本周上海有色网（SMM）针对30家电解铝企业及贸易商进行了调研，调研效果表现，有53%的企业认为本周现货将持平，在13480-13530元/吨附近；有30%的企业认为本周现货将回升至13530元/吨以上；有17%的企业认为本周现货将下跌至13480元/吨以下。
    认为本周价格将上涨的企业给出的缘故原由包括：1.铝价此波跌幅受原油大幅下挫，市场空头氛围影响较浓，伦铝基本面并未改变，等待原油止跌，伦铝即能够快速回升，运行2020-2060美元/吨。2.沪铝主力在本次基本金属普遍下挫中体现抗跌，现货库存较少，支持沪期铝有望回升至前期震动平台附近，于13650-13750元/吨附近。3.现货市场流通货源偏少，持货商挺价心态粘稠，下流中心商逢低接货大增，现货坚挺本周将回升至13530元/吨上方。
    认为本周价格将持平的企业给出的缘故原由包括：1.目前伦铝上方短期均线变压力为动力，下方继承测试1980美元/吨支持，本周无利空新闻继承打压，伦铝区间盘整为主，运行1980-2020美元/吨。2.沪铝主力底部13500元/吨关口支持显明，上方均线压力及技术阻力也较大，本周弱势震动为主，运行13500-13650元/吨。3.虽然现货持货商挺价，但是现货成交仍难升水，现货价格走势仍然追随期铝，本周现货价格区间震动为主，运行13480-13530元/吨。
    认为本周价格将下跌的企业给出的缘故原由包括：1.伦铝目前底部无任何支持，本周非农及欧洲央行的决议都有可能再度推涨美元，伦铝承压继承下行，跌至1980美元/吨下方。2.基本金属集体大幅下挫，沪期铝放量下行，空头实力占优，本周主力继承下行或跌至13500元/吨下方。3.现货市场下流消耗维持较弱，近期仅中心商参与多，活跃市况难以持久，本周现货继承走低，成交在13480元/吨下方。



    铅：上周五，OPEC不顾供给过剩依旧决定不减产，原油价格重挫。加之美元指数走强，金属承压，伦铅大跌1.39%至2020美元/吨，重心回落各路近日均线下方。今日伦铅开于2020美元/吨，亚洲时段尾盘重心回落至2012.5美元/吨，进入欧洲交易时段，重心渐渐上移，截止17:30，伦铅报2025美元/吨，跌9.5美元/吨。
    隔夜，沪期铅受拖累大跌，主力1501合约探底13415元/吨，基本团体回落各均线下方。今日关注中国官方制造业PMI由50.8回落至50.3，不及市场预期的50.5，沪期铅主力1501合约一度探低至13375元/吨，团体窄幅波动于13400-13440元/吨，终收于13415元/吨，跌155元/吨，跌幅1.14%。仓量方面，全日成交增910手至3176手，持仓量减534手至12244手，多头大量止损离场，占总成交量85.96%。沪期铅主力1501合约跌破各日均线支持，晚间关注美制造业PMI。
    原油价格的大幅下跌引发金属价格下挫，今现铅价格亦难以幸免，驰宏、南方、成源13450元/吨，对沪期铅主力1501升水10元/吨左右，汉江、恒邦、豫北仓单13430-13440元/吨。炼厂虽有资金回笼需求，但是报价坚挺；现货对期货转为升水，贸易商出货较积极，豫北仓单交割货源流出；下流铅蓄电池企业目前订单情况不佳，再加上盘面大幅下跌，对后期看空情绪粘稠，极少采购，团体成交差。
    对于周内铅价SMM对业内30位业内人士进行了调研。其中，看跌为主流意见，占到调研总数的70%，伦铅下测2000美元/吨支持，而现铅分歧较大，从13200-13400元/吨不等。宏观方面，此波金属下跌的罪魁祸首即为原油拖累，而目前来看OPEC维持现有产量，即使原油价格再下挫料OPEC也很难达成减产协议，跌势短时难止，资源密集型的金属从采选到冶炼成本都将会降低，因此产品价格有望降落。资金方面，目前国内市场A股人气聚足，资金将从金属市场抽离出来，而在此宏观背景下，买方力量将日趋微弱。周边金属，伦铜已跌破本年青岛港骗贷事件爆发时的低点，下方支持位直指金融危急之后的价格，伦锌也直逼2166美元/吨前期低点，料铅也将受累向下，先测试2000美元/吨支持位。国内方面，受宏观经济影响，目前电动自行车动力电池及起动电池均订单疲软，这两块占到铅蓄电池总量的70%，铅蓄电池炼厂开工率低拖累铅锭消耗，而12月冶炼厂资金严重将积极出货，供需矛盾凸起，现铅价格下跌。
    剩余30%的业内人士看平。从周边金属来看，伦铜跌破前期低点，但国内沪铜抗跌，尚未触及年内新低，沪锌仍处于较高位置，证实目前国内空头势力稍逊于外盘，这是由于虽然有原油拖累，但是中国当局出台降准或降息的预期较强，空头也不敢贸然杀跌。而铅的抗跌会比其他金属更优，冬季铅消耗较好，LME伦铅的现货对期货贴水一向在收窄，而国内现铅价已跌破了再生铅的成本支持，下跌空间极为有限。



    锌：上周五，伦锌开于2255美元/吨，盘间探至三周内低点2205美元/吨，终收于2258.75美元/吨，跌45.75美元/吨，跌幅2.03%。成交量增9571手至14401手，持仓量增5464手至305657手，库存增3925吨至67300吨。今日，空头氛围继承缠绕市场，伦锌增仓下行并顺势跌破2200美元/吨关口支持探低至2个月以来低点2186美元，截止至17:30，伦锌报2191.75美元/吨，跌21美元/吨，跌幅0.95%。伦锌目前各路均线拐头向下呈空头排列，技术指标开口向下，晚间美国ISM制造业PMI预期不佳，若无利好或难改善市场人气，伦锌追求进一步低点支持。
    上周五，沪期锌主力1502合约夜盘随外盘跳空低开于16610元/吨，空头伺机入市打压，重心回落至16500元/吨关口下方，收跌至16475元/吨。夜盘放量增仓显明，成交大增20万手，持仓增3万余手。今日沪期锌主力1502合约开于16390元/吨，受原油暴跌拖累市场，早盘市场恐慌情绪涌现，沪期铜一度触及跌停，沪期锌主力跟跌显明，早盘一度快速下探至16195元/吨低位。在随后的交易时段中，沪期锌主力总体保持弱势震动于区间16280-16380元/吨，最终收于16365元/吨，下跌390元/吨，跌幅为2.33%。量仓方面，成交量增190678手至381354手，持仓量增8080手至130098手。沪期锌主力跳空大幅下挫，市场恐慌情绪释放，短线累计跌幅较大，有望出现肯定的技术性修正。
    现货市场，今日0#锌主流成交16590-16680元/吨，对沪期锌主力1502合约升水230-310元/吨，对1501合约升水200-290元/吨。1#锌成交16550-16560元/吨。沪期锌主力1502合约开盘后快速探低至16195元/吨，盘间重心渐渐回稳于16350-16370元/吨，较上周回落300元/吨附近。沪期锌下挫，早盘下流有逢低补货迹象，现货升水扩大，持货商继承看窄后期升水，逢高升水出货积极，市场货源趋多，现货升水渐渐收窄，下流有逢低采购迹象，但因对后市并不乐观，因此未出现集中大量采购情况，团体成交较上周五小幅改善。0#双燕成交16640-16680元/吨对1502合约升水290-310元/吨，对1501合约升水260-280元/吨； 0#豫光成交16620-16650元/吨对1502合约升水260-290元/吨，对1501合约升水230-260元/吨；0#秦锌、久隆、白银、麒麟成交16610-16620元/吨升水250-260元/吨附近，对1501合约升水220-240元/吨附近；0#铁峰16590-16600元/吨升水230-240元/吨，对1501合约升水200元/吨附近。午后，沪期锌主力小幅回落至16300元/吨附近，现锌跟跌期货，升水并未扩大，市场活跃度趋弱，成交不及午前。
    上周末伦锌大幅下挫，累计跌幅逾3%，本周伦锌能够止跌企稳么？对此SMM对三十名业内人士进行调研，了解到：
    40%看跌本周锌价，认为伦锌将连续跌势，下方继承测试前期探得的低点2170美元/吨附近支持，沪期锌主力1502合约下跌至16200元/吨下方。看跌者认为近期原油暴跌对有色金属走势的拖累较大，且造成市场恐慌情绪激增，引发了这一波以铜为首的有色金属的暴跌行情。而短期内原油的跌势依旧没有能够止住，与此同时，美元指数继承攀升，短线对于有色金属来说仍然是利空新闻，继承施压有色金属。此外，本周经济数据开局不利，周初宣布的中国11月官方制造业PMI降至8个月的低位，表现中国经济下行压力仍然较大，也可以印证此前央行降息的理由，中国数据不佳同样利空基本金属。因此本周受多重宏观方面利空影响，锌价将继承走低，而现货方面，因为年底资金面偏紧，持货商及冶炼厂多以出货为主，现货升水渐渐走弱，市场供给足够，同样使现货市场备受压力。
    40%对本周锌价持郑重态度，周内伦锌维持区间震动于2180-2220美元/吨，沪期锌主力1502合约运行于16250-16450元/吨左右。看平者认为本周锌价进一步下跌空间有限，但亦难有返升的条件，近两日市场恐慌情绪得到集中释放，在没有进一步利空的袭击之下，锌价继承大幅下挫的可能性较小。宏观方面，临近12月9日中间经济工作会议召开在即，市场情绪相对郑重，市场等待中国高层对于明年经济方向的指引。周内风险事件集中宣布，市场静待美国方面将宣布ADP数据及非农就业数据，欧央行将宣布其利率决定，市场对其释放货币宽松旌旗灯号预期较强，风险因素叠加，此前锌价将以震动走势为主，暂不会有进一步方向上的选择。
    20%看涨本周锌价，认为伦锌将小幅上行至2230美元/吨附近，沪期锌主力1502合约上行至16500元/吨上方。看涨者认为近几日伦锌累计跌幅较大，且市场恐慌情绪释放。周内在技术上有肯定的修正需求，加之锌自己的基本面在基本金属中偏强，本轮伦锌下跌的低点暂未击穿前期低点，而沪锌则更强，下方距离16000元/吨整数关口仍然有肯定空间，盘中空头平仓盘流出较多，而新空介入相对有限，因此锌价短期内有望止跌回升。



    锡：今日伦锡开盘20135美元/吨，近期基本金属走势受到原油大幅下跌的拖累以及美元压抑，延续数日弱势下跌。伦锡因为技术面有肯定支持相对跌幅较小，还没有跌破前期伦锡努力上升的20000美元/吨的平台，但上举措力不足，提振伦锡进一步上涨的宏观因素，偏多的技术面指标也只能维持伦锡震动格局。今日亚洲时段伦锡走势偏弱下行，欧洲时段渐渐收复失地。KDJ和MACD曲线目前均处于强势区域，也肯定程度的提振走势。本周是月初第一周同样也是2014年的最后一个超级周。对于那些想抓紧年底这段时间继承大展拳脚的投资者而言，无疑不容错过。尤为重要的美国11月非农就业数据以及欧洲央行12月利率决议显然将是市场最受瞩目的焦点，尤其是欧银决议，很可能进一步释放扩大刺激规模的旌旗灯号。此外，澳洲联储、加拿大央行和英国央行也将于当周宣布利率决议，而瑞士黄金贮备公投的效果以及周初的全球制造业PMI，亦料将夺人眼球，决定明年初基金属的走势。
    沪锡市场，现货主流成交区间为133000-136500元/吨，基本金属全线收跌，拖累市场投资者情绪郑重，以及下流采购悲观观望为主。今日现货价格下跌，部分南山金龙贴水成交区间132800-133000元/吨。云字头品牌现货相对偏紧，价格还相对坚挺为133800-135500元/吨，今日总体成交清淡，部分贴水低价货源可适当备存。
    SMM对后市心态调研效果表现，
    40%的市场人士认为本周现货锡价将保持平稳。这部分人士认为虽然近期伦锡受到拖累弱势下行，但是并没有跌破之前长久以来修建的20000美元/吨的这个平台，20000美元/吨的支持照旧比较稳定的，故本周将在维持弱势震动。原油连续上周OPEC未减产后跌势，布伦特原油跌跌至至68美元一线，而WTI原油跌至64.69美元一线，分别刷新四年多和五年多新低带动商品全线走低，沪期铜一度跌停。今日早间中国宣布11月官方制造业PMI 50.3，创8个月新低。制造业增速进一步放缓将加大对当局不推出周全刺激决心的考验。中金预计，货币政策放松力度将继承加码，包括降低法定存款预备金率和继承降息，尤其是大幅调降银行间利率的压力增大。国内目前民企倒闭潮和银行坏账率同步快速上升。预计中间的刺激政策的力度，远不足以对抗通缩压力。有色金属近期超跌必有反弹，但中长期步入熊市也是难免。
    20%的市场人士认为现货价格将小幅上涨。上周以来外盘突破了前期的20000元/吨的阻力，运行进入新的通道，并修建底部支持。周线图转头利多，各项K线数据也透露表现强势运行。国内市场厂家显惜售，贸易商手中品牌货源偏紧，若后期厂家资金压力不大，则现货会因供给小幅上涨。目前低价主流货源下线贴水成交132800元/吨 ，随着低价消费，价格会反弹。
    40%的市场人士认为本周价格将下跌。看跌的市场人士认为伦锡的将进一步下跌，受到原油等各方面利空因素拖累，将跌破前期支持。本周各项美国数据宣布若强与预期则提振美元在上高位打压基本金属。弱美国经济回落低于预期，则伦锡也缺乏经济数据支持，上行乏力。伦锡库存较之前库存增长缓慢增长，利空走势。国内现货需求疲软，年底资金压力严重，部分企业无法正常生产，需求将会进一步削减。现货将消费缓慢，拖累价格持续阴跌。临近年末市场情绪渐渐郑重，备货意愿低，价格小幅下跌。



   镍：今日，受早前原油和黄金大跌以及早间宣布的中国11月汇丰制造业采购经理人指数终值处于荣枯线比前者降落等不利因素影响，伦镍开盘价较低，为16080美元/吨，虽短暂小幅回升，但无力持稳，仍回落于开盘价附近，午后，卖盘量增大，空头继承打压，伦镍快速下跌，最低摸至15870美元/吨，进入欧洲时段，伦镍渐渐回升，收复日内跌幅，转跌为升，最高上摸至16225美元/吨。但5日均线始终未能穿过60日均线，60日均线成为显明阻力位，KDJ下行趋势形成，料伦镍在16000美元位置将进行争取。
    沪市现货，SMM 1#电解镍110200-110700元/吨，现货价格下跌较大，贸易商多数不愿低价出货，整日成交冷清，上午主流成交区间稳固110200-110600元/吨，下战书欧洲时段，现货价格追随外盘进一步下跌，下战书主流成交区间降至109100-109500元/吨，现货成交更难。
    周初，SMM调研30位市场人士，效果如下：
    30%人士看涨，预计本周运行区间16300-16600美元/吨，伦镍下跌重要受黄金、原油拖累，下跌有限，伦镍基本面仍然向好，菲律宾镍矿基本制止供货，镍生铁市场价格上升显明，供给偏紧，对伦镍价格有显明支持，经过上周调整已渐渐企稳，若外部经济指标向好，料后期有望重拾涨势。
50%人士震动，预计本周运行区间16000-16350美元/吨，经过上周调整后价格日趋合理，从15500美元/吨上涨，至今仅上涨500美元/吨,调整基本到位，但上方60日均线压抑较强，突破不易，下方20日及30日均线渐渐靠拢粘连，形成下方支持，料本周仍受限于均线之间，做震动盘整为主，整固底部位置。
    20%人士看下跌，预计本周区间15600-16000美元/吨，宏观面上，原油和黄金的下跌，美元强劲，拖累伦镍走势，已消化央行降息的短暂刺激，技术指标上5日均线始终未能穿过60日均线，形成下方压抑，KDJ拐头向下，料伦镍仍有下调空间。
（来源：上海有色网）