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   隔夜财经数据评论：中国经济近况不及预期 金属普跌铜破60日线

   今日财经数据前瞻：欧二季度GDP预弱 金属连续下跌



【SMM评论】

   中国7月紧张的经济数据中，除用电量、规模以上工企利润尚未宣布外，其余均已出炉。对比各项数据，可概括为中国经济已于二季度触底，但只是大致企稳，细节部分的复苏仍有待政策持续推进。

   对于前7月固投与房投的同比增速，从数值上看，同比增加分别放缓至17.0%和13.7%，的确不佳。

   不过，考虑到6月的天量信贷对有用贷款需求的消费、以及7－8月发改委集中审批基建项目，7月的固投同比增速再次放缓，有其合理性。

   而房投的增速放缓则是必然的惯性。回顾密集出现“各地取消限购和各银行放松限贷”的新闻时间，不过是7月中下旬以后表现的迹象。同时，SMM认为，限购限贷的松绑只是房地产重启的前提，之后的拿地热情何时重燃才能决定房投增速是否触底。而进入了白银时代的房地产业，在城镇化推进的思路下，开发商们将更青睐于具备人口导入潜质的城市。这一以点代面的行业策略或令将来房投增速即便触底回升，也不会重返20%以上的增速。

   总体而言，中国7月宏观经济数据反映出经济体质是妥当的。而基金属市场之所以出现大面积回落，系6月中旬以来的涨幅过大，即预期乐观，但过于乐观。

   当前基金属市场的题目是消化此前过厚的获利。技术上铜价确认了M头形态，同时60天均线的失守，令短期顺势做空变成主流操作。但考虑到挤完资本市场泡沫后，中国经济体质仍妥当，故预计此次下跌止跌位应高于6月中旬时的47000元/吨启动价位。

   操作上，继承持抛空思路。破位后的铜价，可能在跌幅上不及其他品种，但影响意义远高于别的品种。



【数据前瞻】

   周四出炉法国、德国以及欧元区的二季度GDP增加率，同时还将宣布7月欧元区的通胀情况。此外，美国周度失业金申请人数，预计仍保持低位水平，有利于就业市场。

   欧元区及区内紧张国家的二季度GDP并不为投资者所看好。俄乌领土冲突固然是紧张的外在因素，但区内的低通胀矛盾持续时间比地缘政治题目更久、也更难解。

   库存方面，13日LME全球铜库存增长675吨，至141350吨，刊出仓单比例15.55%。亚洲各仓库中，韩国釜山继承削减550吨至5000吨，其余各库保持不变。

   升贴水方面，13日LME现货铜对三个月期铜升水13.5美元/吨，较前一交易日为升水18.25美元/吨下跌。



【技术分析】

   隔夜美元指数在盘中激烈动荡后，收市价创反弹新高，达81.605。均线体系继承偏多排列。

   隔夜LME期铜如期有用跌破60日均线，短中期均线空头排列的同时，5日均线已与60天线完成死叉，其他技术指标继承偏空。K线形态上，60日均线的破位，宣告M头正式成立，谋利资金易入场做空，而此前做多资金离场，甚至反手加入空头。

   部分基金属品种此前涨幅大于铜价，或产生更多的杀跌动力，但市场风向标重归铜价。操作上维持抛空不变。（信息来源：上海有色网）