中国铜需求放缓，令伦铜跌跌不休。新闻人士吐露，中国是全球最大的铜消耗国，因为需求持续降落，目前已有部分中国生产的铜开始出口。截至10月29日，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格已录得“八连跌”。
　业内人士担忧，本轮铜价下跌与2008年伦铜延续下跌有肯定相似之处。两次延续下跌的背景都是全球经济较为疲弱，LME铜库存都经过一轮削减后开始增长，铜市后期在全球经济增加担心和中国需求降落的压力下可能持续走弱。
　中国需求疲弱
　中国是全球最大铜消耗国，约占全球需求的40%。中国需求降落，以及当前投资者对包括欧债危急在内的全球经济增加的担忧，铜价降落可谓必然。
　伦敦金属交易所三个月基准铜合约10月29日收于每吨7699美元，相比上周五收盘价有1.5%的跌幅，已经跌至7周来的低点。
　尽管当前铜价相对其他金属来看，仍处在高位，但其疲弱态势也令市场人心惶惶。招商期货分析师卓桂秋透露表现，当前国内铜市正呈现供大于求的局面：铜精矿供给足够，废铜供给改善，精铜库存攀升，出口扩大，铜产业链中上游呈现一片供给足够的景象，而中国需求减缓导致了铜价在肯定区间震动，铜市积弱难返。
　卓桂秋分析，年初以来精铜进口十分强劲，精铜供给增速始终高于铜材加工量增速，这暗示，精铜市场供大于求，供大于求的效果导致库存增长和出口溢出效应。
　海关数据表现，2012 年1-9月中国精铜出口累计21.5万吨，同比增加39.8%，仅次于2006年同期创造的22.8万吨的高位。近期，中国最大铜生产商江西铜业透露表现，计划明年削减国内贩卖并增长出口。
　令市场担忧的是，淡季来临，下流需求难有增加。数据表现，接近今年年度计划40%的电网投资将在四季度完成，但这与去年四季度基原形当，预计拉动铜消耗作用有限。分析人士指出，因为“金九银十”进入尾声，四季度是建筑的传统淡季，新开工面积可能持续低迷，预计年内家电生产难有增加。
　库存还在上升
　卓桂秋透露表现，上海精铜到岸升水和LME新加坡仓库升水下滑也从一个方面反映了中国供大于求的市场状况。数据表现，上海精铜到岸升水从7月的85美元/吨一起下滑至目前的47.5美元/吨，而新加坡仓库升水从6月下旬的60美元/吨一起降至目前的25美元/吨。
　压低铜价的另一紧张因素体现为库存压力较大。新湖期货高级分析师廉正透露表现，因为2012～2015年铜矿供给因罢工及气候因素消退和新矿投产增速将会大幅进步到4%～6%，而全球铜消耗速度则可能维持在2%附近，铜供给过剩压力渐显。而作为全球最大的铜消耗国，中国库存高企压力也日益推出。
　据统计，目前保税区铜库存高达65-70万吨，刷新历史最高水平，而上期所铜库存也在19万吨左右，接近历史高位。另外，LME铜库存近两日也显明增长，10月29日，LME铜库存单日增长2万多吨，也凸显全球消耗疲弱态势。
　2008年行情料不会再现
　即便中国铜需求减缓，库存压力难解，全球铜市料不会出现2008年的大熊市行情。分析人士称，本轮下跌可能难以呈现上轮那样单边长期的持续下行，而出现震动阶梯式下行概率更大。
　廉正透露表现，本轮铜价下跌与2008年伦铜延续下跌有肯定相似之处，两次延续下跌的背景都是全球经济较为疲弱，LME铜库存都经过一轮削减后开始增长。
　但不同之处更加显明，廉正说，2008年延续下跌时值次贷危急刚刚爆发，中国货币政策正处在最紧的时候；本次下跌正值全球重要经济体总体货币极大宽松，但货币政策结果渐渐消退，且财政刺激政策因前一轮危急救助使用过度也无空间。
　对此，华闻期货分析师杨广喜也透露表现，2008年是美国发生由“两房”为导火索的金融危急，美国实体经济仍比较好，在全球各国尤其是中国进行货币宽松刺激政策后，能够较快恢复，属于“急症”。这次是欧洲发生主权债务危急，从去年开始，持续时间较长。并且短期仍没有有用的解决方案。并且，此次虽有一些经济刺激政策，但力度都要小的多，尤其是中国重要放在结构调整上，并没有采取大规模的经济刺激政策，属于“慢性症”。
　杨广喜预计，就铜的需求而言，中国因素并没有大幅起色，铜价自己回落是个缓慢过程，将来几年仍面临供给过剩。

信息来源：上海金属网