本周铜价低位震动，美国汽车业救济方案未获通过使得美国汽车业三巨头破产的可能再度上升，由此沉重的袭击了市场的信念，并且大约略消了此前由美元下跌给铜市场带来的积极影响。铜库存的持续大幅增长以及持仓量继承维持低位水平均制约了铜价的反弹空间，周边市场不确定性的凸现使得铜价的弱势有望进一步连续。

因为全美汽车工业联合会拒绝接受共和党议员提出的减少工资要求，美国国会参议院11日晚否决了总额为140亿美元的汽车业救援方案。这一救济方案被否决加剧了美国汽车业三巨头的破产风险，同时也大大增长了市场对于美国汽车业可能引发新一轮金融海啸的担忧。一旦美国汽车业三巨头进入破产程序，必将加速美国经济的衰退，同时与汽车制造相干的各类原材料需求也将会大大削弱。周五相干市场已经对美国汽车业危急的加剧有所反映，但是美国当局已经透露表现将追求新的救济方案，而美国各方围绕着美国汽车业救济方案的博弈仍在进行，因此美国汽车业所引发的对市场的体系性风险正在持续上升。在此背景下，铜价再度下行的风险也进一步加大。

　　美元指数本周破位下行，中期顶部已经展现，短期有望进一步向 80 一线测试。其对商品市场的利多影响也在渐渐展现，美元的跌势可能将在将来两周减缓美国汽车业危急对铜价所带来的不利影响。尤其是在伦铜再度接近 3000 美元一线时，美元的弱势将为铜价提供新的支持。 smm.Com.Cn

　　国内方面，随着沪铜下周进入交割，换月所带来的现货升水将会再现。在目前人民币兑美元汇率相对稳固的情况下，反向套利的空间依然存在。因此在国内维持较高升水以及目前7.5比价的条件下，沪铜走势会相对强于伦铜。

　　操作上，远期合约维持逢反弹沽空的策略，902合约23000元下方追空的风险较大。

信息来源：上海有色金属网