“红”运当头 非你莫“鼠”搜狐商机诚招全国代理 国际铜价本周高位震动，最高8889美金，最低8370美金，收于8579美金，较上周收盘价8650下跌71美金，共成交42530手增长10940手，持仓为 265890手削减9105手。成交量放大而持仓量削减证实有主力资金撤离，从日K线上看大阴大阳交易重心在8500美金处徜徉，均线体系粘合，短期仍将继承震动。从伦敦市场的微观结构看：库存在11.5万吨左右徜徉，因为刊出仓单目前在渐渐削减，后市持续大幅降落的动力不足。升水从140多美金降落到 90美金左右，持仓从最高的28万多手降落到目前的26万多手证实前段时间的逼仓告一段落。铜市将何去何从，本人认为历史高位缺乏资金接盘，陷入震动再所难免。

　　在阐述我的观点曩昔有需要对曩昔的行情和国际金融环境做下回顾和梳理。

　　一季度伦铜多头硕果累累

　　2007年底，随着伦敦库存的赓续增长和最大的铜消耗国中国宏观调控的结果渐渐展现，赓续恶化的美国经济，伦敦铜价赓续向下测试支持，而 2008年年初的大雪灾造成中国南方电网的瘫痪，国家发改委计划于随后几年要对在“十一五”规划中质量不高的电网周全升级改造，抗灾年限进步到上百年，有可能改变随后几年的中国铜产业结构。国际基金此时已是跃跃欲试想借中国需求把国际铜价拉高，赓续买入现货同时做多期货，现货供给的严重将会迫使空头陷入高升水、高价格、低库存无货可交的田地，而此时的美元却又陷入新一轮的深度下跌更是给多头有利机会，资金源源赓续涌入伦敦市场持仓在短短的一个月内增长近4万手（伦敦市场一手25吨），种种利多因素把铜价推向新的历史高点。
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　　新高之后铜价何去何从

　　逼仓行情是否结束每每以持仓是否降落为旌旗灯号，目前伦敦市场的持仓渐渐回落表现多头主力资金已经有所获利了结，俗话说“见好就收”这在人的生理上也可见一斑。此时前期的利多因素已经如同嚼蜡，后期多头可能抄作新的利多比如：罢工、美元贬值等等。就这些题材能否把铜价推向新的高度本人对此透露表现嫌疑：

　　首先看看最大的铜消耗国中国的体现吧。本周国家统计局宣布了一季度宏观经济数据，数据表现：一季度国内生产总值61491亿元，按可比价格计算，同比增加10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。其中，第一产业增长值4720亿元，增加2.8%，回落1.6个百分点；第二产业增长值 30778亿元，增加11.5%，回落1.7个百分点；第三产业增长值25993亿元，增加10.9%，回落0.4个百分点。3月份全国居民消耗价格同比上涨8.3% 城市上涨8.0%。其他分项：1、农业灾后重修进展顺利，春耕生产势头较好。2、工业生产增速减缓，企业利润增幅回落。3、固定资产投资平稳增加，中西部地区投资所占比重上升。4、国内市场贩卖增加加快，城乡消耗均保持快速增加。5、价格总水平处于高位，房屋贩卖价格继承上涨。6、出口增速回落，现实使用外资增加加快。7、城乡居民收入继承进步，城镇新增就业稳固增长。8、货币供给量增速回落，新增贷款有所削减。宏观经济数据一发布央行就公布：为继承落实从紧的货币政策要求，增强银行系统流动性管理，指导货币信贷合理增加，中国人民银行决定从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款预备金率 0.5个百分点。可见后期将继承实施从紧的货币政策，前期的调控措施结果也显明，后期继承发挥作用，中国经济将继承总体平稳发展不会出现大起大落。在此背景下中国铜的消耗今年怎样呢？据调查：国内废铜今年供给足够，大部分是来自欧洲和中东在广东清远聚集了大量的废铜，因为今年精铜和废铜价差过大克制精铜的消耗。与三月份相比，国内铜线杆企业近期开工率仅出现小幅上升，开工率约为75.7%，而去年同期的开工率为85.6%。这注解第二季度伊始，国内铜需求虽然渐渐进入旺季，但消耗量尚未出现显明增长。被调研的铜杆线生产企业其总产能达203.8万吨。被调研企业透露表现，从紧的货币政策，令多数企业面临资金周转压力。同时部分业者反映铜价高位大幅震动克制其用铜量上升。这肯定程度上反映目前高铜价已经不是制约下流铜加工企业用铜量上升最重要的缘故原由，资金流的压力是部分企业目前面临的首要难题。海关宣布的进出口数据表现也不如去年。虽然今年一季度其他机电产品的出口增长24.6%并且电动车电路板的需求也很好但并没有给今年国内铜市带来很大提振，毕竟中国的铜大部分是消费在电缆行业，而电缆行业又是科技附加值较低的产业在本轮的宏观经济调控中首当其冲。
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　　其次看看国际金融环境：自去年年初美国的次级债危急闹得沸沸扬扬以来，FED延续降息导致美元深度下探，大量资金出于避险纷纷涌入商品市场国际金价、油价农产品价格赓续创出新高。不过，美国道琼斯指数从高位的一万四千多点屡次向下测试一万两千点的支持，昨晚大幅反弹强势突破一万两千七的阻力位，估计后市将震动回升。毕竟美国这个重大的经济体在发展了几百年的过程中积累了大量的对付经济危急的经验和教训不可能瞬间崩塌，再加上美国的核心竞争力是在高科技及人才方面后期其全球大国地位不会轻易摇动。最近宣布的经济数据表现：FED称受到电力和自然气产值大幅上升的推动，美国3月份工业产值增加 0.3%；芝加哥全美采购经理人协会周一宣布，该地区3月份PMI为48.2，高于此前2月创下的6年低点44.5。3月份PMI高于经济学家同等预期的 46.3，但仍表现经济正在萎缩，因该指数低于50。美国商务部周一宣布，3月份零售额增加0.2%；2月份零售额经修正后为降落0.4%，初步数据为降落0.6%。经季节性因素调整后，3月份新屋开工数降落11.9%，折合成年率为947,000套；2月份新屋开工数降落0.7%，至107.5万套。商务部原先宣布的2月份新屋开工数为降落0.6%，至106.5万套，3月建筑允许也有所降落。美国劳工部称，经季节性因素调整后，截至4月12日当周首次申请失业援助人数增长17,000人，至37.2万人，比预计的少0.1万人。经济数据有好有坏，美国经济要想彻底恢复还有待时日。 smm.CN

　　综上所述，伦敦市场的逼仓行情已告一段落，中国的宏观调控和相对宽松的供应使得国内铜价滞涨滞跌，因为一季度进口的削减库存消化的差不多后是否会重新回到国际市场去大量采购，如今无法确定，工厂的订单和开工率必要进一步调研。紧张产铜国的罢工和电力题目可能成为后市的操作题材。美国股市渐渐企稳，美元的弱势短期内继承支持商品市场，能够持续多长时间，如今不确定。周边相干品种：原油、黄金等相对强势对铜市有所支持。目前的历史高位缺乏资金接盘，陷入震动再所难免。