今年下半年，国际油价快速大幅上涨，日前已经逼近100美元关口。与此形成光显对比的是，基本金属除铅等个别品种外，价格团体体现为逐节走低，铝锌镍均出现较大幅度回落，期铜则维持震动，仅仅凭借中国铜消耗给予铜价较强的支撑力度。目前油价高企已经成为实际，那么，这又会对铜价形成什么影响呢。　　

原油和铜在属性体现上存在差异。首先，从物理性子上看，原油是绝对的不可再生资源，其产品一旦进入消耗阶段决不会有二次行使的机会，基本不可替换；铜并不是完全不可再生的，废杂铜经冶炼也能生产出相称数量的精铜。根据国际铜业研究组织（ICSG）的数据，预计2007年再生铜产量将达约240万吨，占精炼铜总量的8%左右。　　

其次，从消耗角度来看，二者在消耗领域扮演不同的角色。原油能更多地影响消耗品价格，其消耗增加相对稳固。而铜则受工业生产影响庞大，更多表现生产者物价转变。2006年四季度以来，CPI上升速度显明加快，价格指数向下流传导日趋显明，并在2007年四季度达到高潮，引发原油和黄金价格的进一步飚升；同时，美元的周全走软以及人民币赓续上升带来的流动性题目，都对全球通胀的升温起到了催化作用。　　

当然，近50年来原油和铜价转变呈现出高度的正相干性。根据1956年以来的月线数据，原油和铜价的相干性可以达到80%，在大趋势上，二者显明正相干。不过，在1986至2002年间，工业品价格大多呈现宽幅区间的波动，这时的原油和铜的线性相干性近乎为零，铜价在1988年11月和1995年7月呈现阶段性熊市，原油价格则在一年后才开始出现较大跌幅。而在2003年以后，二者几乎严酷正相干，正相干性达到89%。　　

但我们应该看到，油价高企将制约经济增加，进而可能造成铜价下跌。对于原油消费大国，尤其如此。据国际货币基金组织估计，油价若上涨15美元，世界经济增加率将削减1个百分点。20世纪70年代和80年代的两次石油危急曾经导致全球经济危急，从历史的经验看，油价高企对世界经济增加的影响是不容置疑的。目前的形势是全球经济持续景气4年有余，货币供给充裕，那么，假如国际油价持续在100美元附近，就将导致全球经济下滑3个百分点。考虑到美元的贬值，油价现实涨幅不足30美元，同时因为流动性泛滥以及消耗能力的提拔又可以承受10美元左右的涨幅，那么，目前油价对经济的影响在1.5个百分点左右是比较实际的。这个数据虽不足以造成经济危急，对全球经济的影响也不可小视。上半年美国铜消耗零增加，美国工业生产下滑显明加快，10月份芝加哥采购经理人指数已经降落到50以下，这也是为什么今年以来金属价格与原油价格走势背离的缘故原由之一。　　

综合看来，原油价格的上涨在2007年曩昔显明支撑铜价上涨，目前二者走势开始出现背离，原油价格上涨已经难以刺激铜价走高。何况目前伦敦铜市刊出仓单仅剩575吨，现货升水消散，在库存增长的同时，持仓量却没得到优秀的扩充，显明体现为短期谋利需求不足。很显然，基金更多青睐原油而淡漠金属。　　

铜消耗增加方面，中国一国独大，占有全球90%的消耗增量，中国宏观调控力度赓续深化使得市场对中国后期铜消耗能否持续心存担心。当然，在商品价格仍处在牛市的背景下，对铜价的下滑空间不宜过于颓废，7300美元附近将表现出较强的支持力度。