铜：2月份期铜经历了剧烈的上下震动行情。1月尾LME期铜在美国经济成长率将为2.5％的经济背景下进入了运作回暖轨迹，阶段性反弹约5％。但好景不长，进入2月便遭遇大利空新闻。基金red kite因为紧张亏损使其谋利者有资金抽离的势头，其中以铜、锌头寸最大，导致大量抛盘打压，LME期铜下挫6.3％，从5560美元失守，最低下探至5250美元，走出了10个月以来的最低铜价。弱势运行一周以后，利空新闻渐散。LME宣布铜库存总量升至215250吨时开始减缓增速。同时因已临近中国春节长假，国际市场焦点放在中国的节前备库以及节后回暖的消耗预期上。并且中国海关节前宣布中国07年1月铜进口同比增长86.3％至131851吨。市场人气重被提振，5500美元重聚买兴，技术性买盘及空头回补刺激了期铜，探低反弹持续到春节长假期间，基金买盘行使中国休市再发威力，一举突破了6000美元，重上6300美元，创下近9个月以来最大的单周涨幅480多美元，逾8.8％，期铜重现其金属领头羊的风范，持仓大幅增长，达到24.4万手，谋利资金对商品市场爱好再现。进入了2月份，上海现货铜的升水从1月份的2000元高位延续滑坡至700元/吨。缘故原由在于1月份进口铜大量到货，市场供给充沛。而春节前的备库举动并没有预期踊跃，经过了一周的升水萎缩，一度降至贴水100多元，加工用户仍然量力而行，限量买卖。而因为长假期间价格运行的不确定性，使一些加工企业索性关炉提早歇息。即使在节后市场体现强劲，开盘即涨停的情况下，现货商被获利外观所疑惑，有显明的惜售意图，升水高挂在1300-2000元/吨，但是因为消耗主力还未真正回到市场，交易清淡，期货的获利回吐立刻使现货商相继竞相出货，节后第二天升水就大幅跳水，回到200-300元/吨的局面。虽然5200-5500元的底部已筑就，但现货库存的压力使价格的调整仍将继承，宽幅震动，6000美元以上仍阻力重重。进入3月中国国内的需求能否真正的启动是国内外最令人关注的焦点也是令期市春往返暖的自动力之一。

铝：因几内亚周全罢工，钒土矿供给受阻，美国铝业被迫停产，氧化铝价格周全上升至300美元以上，推动期铝业上扬至2800美元。虽然red kite风暴中，LME期铝也在大盘的下跌中一路调整，但体现相对平稳，区间运行无大改变，现货/3月铝升水从118美元收窄，高价位的升水吸引着库存回流，伦铝库存增长，2700-2800美元位置有阻力。节后，LME铝追随飚升强势的金属大盘，终于突破前期的区间震动阻力创出新高，重上2850美元，最高一度突破2900美元，现货/3月铝的升水却已萎缩至39/44美元，当大盘出现获利回吐时，期铝体现了肯定的抗跌性。
虽然国内期铝走势疲软，但国内氧化铝价格已大幅抬升，随着非中铝体系氧化铝的价格大幅抬升，中铝也被迫进步其氧化铝出厂价，以此巩固抬高了电解铝的成本底价。2月初，因临近春运高潮，铁路受阻，现货铝到货量少，而节前的备库举动也已渐渐睁开，上海现货市场一度成交活跃，价格在20100-20400之间，升水150-300元/吨。但节日期间，上海、无锡两地集中到货，大约超过6-7万吨左右，紧张影响了铝市人气，节后开市，现货价格对当月期货随即出现贴水，终端用户节前采购量还未完全消化，消耗清淡，节后沪期铝又遭打压的形势下，现货商出现恐慌性抛盘，节后价格节节下滑，从每吨2万元左右下跌到19600元/吨左右，短期内市场难以提拔价格，但三月份会进入一个新的消耗茂盛阶段，当消耗真正启动回暖时，价格也将重新走坚。

镍：再次成为07年1-2月阶段的“金属之星”。整个2月份，LME期镍一向处于高调的劲升状况，赓续刷新历史记录。即使在2月初基本金属大幅回调之时，LME镍仍高唱多头主力赞歌，并且突破36000美元，在节日期间再上涨逾5％，一度触及41100美元的历史新高，令人不知所措。何时触顶，令人难以判断展望，只是“高处不胜寒”。支持期镍强势运行的重要缘故原由照旧2000余吨极低的库存量，供给严重及茂盛的需求支持着期镍高位运行。
国内市场，由于比价关系，镍进口价格紧张倒挂，进口镍根本进不来，现货市场国产金川镍一枝独秀，独领市场。07年1月至今，金川公司已延续三次上调金川镍出厂价，目前已在33.2万元，而现货价格从节前的35万元左右飚升至节后的38万元左右，节前节后一周之内升幅达10％，如此高位，交投困难，贸易消耗者高位接货意愿不强，而贸易商由于市场可流通货物量不大，惜售心态粘稠，节前节后供需均处于淡静状况。三月份终端用户必将重回市场，镍价也将在高位继承运行。

锡：2月份锡价的运行在其基本面的支持下也属强势运作。因为印尼当局严酷控制全球最大的综合性锡矿产商Timah Tbk购买非法矿产质料，致使其今年锡产量的增加将控制在5-10％。虽然当局已批准PT Timah出口锡，但其出口量将从06年的11万吨降落至07年的8万吨，且其他矿产商仍未得到当局允准出口；玻利维亚当局也公布Vinto锡矿的国有化开始进入法制程序；供给的延续紧缺和年比增加近9％的06年全球消耗数据以及持续降落的库存数库存总量只在1万余吨，均将LME期锡带入了一个直线上升的通道中。即使在2月份大盘团体滑坡中，LME期锡价格也只小幅跟进，跌幅有限。在谋利性买盘，贸易买盘纷纷入市后，期锡一起冲过12500美元、13000美元，在节日期间创下了13950美元。虽在节后有小幅获利回吐打压价格，但因供给不确定性，仍使其保持强势格局。
而上海现货锡价节前却处于挺拔独行的滞涨状况。因为国际锡价高涨，各大厂矿一季度均着重于出口创利；云南方面的厂矿又遭遇地方电力供给题目，使生产受阻；2月份又逢春运，沪锡货源偏紧，虽然价格有肯定的上升空间，但因接货甚少消耗清淡，观望者居多。大多贸易商也不敢囤货过年，节前价格始终迟疑在92000-95000元/吨之间，甚至节后开市报价跳升至10万元以上，也是由于消耗仍未回暖，应声寥寥，成交清淡。沪锡价与LME锡价之间仍有肯定的距离。

铅：LME期铅一向受到LME期锌暴跌的拖累，走势偏弱，但低位仍有买盘支撑，1620-1630美元多空争斗，然而在节日期间却达到周涨幅达8.56％，创下1935美元的历史新高。国际铅锌小组最月牙度报告称2006年全球精铅消耗量由上年同期的780.7万吨增至805.9万吨，全球供给量为804.5万吨，铅的供给缺口超过1万吨，库存却只在3万多吨，将来的强劲需求、供给严重为市场提供了强有力支持。
上海节前价格一向强于外盘，始终在14150-14450之间运行，2月份春运开始，到沪货物受到阻滞，市场一向在消化原有库存，消耗持平，库存萎缩，各厂矿企业因铅精矿价格高企，生产成本增长促使厂矿对报价居高难下，价格维持稳中略升局面。节后开市追随外盘出现一轮补涨行情，价格坚挺在15000元/吨左右。3月份气候转暖，蓄电池的生产也将转暖，增长茂盛的需求将有力支持价格。

锌：LME期锌是2月初基本red kite遭遇重创事件的直接受害者。期锌卖盘周全抛压，3200美元紧张技术支持位失守，一度跌至2990美元的七个月低点，比07年元旦开盘之初跌幅已超25％，期锌走势疲软，看空气氛浓郁。但在节日大盘大涨期间在铜和铅的带动下期锌也崛地重生，重上3600美元。只是获利回吐使其难以支持，后市仍觉得反弹难以持续。
而国内现货市场，节前因大部分货物仍在各大厂矿掌控下，厂矿因成本高企，坚持低位不出货以抬升价格，控制现货价格的大滑坡。市场稀缺1#锌，0#锌交投多而消耗用户在大局震动向下的形势下，宁可持币观望，贸易商则在一片看空声中不敢贸然进货。节前现货锌价跌破3万元/吨大关并延续下跌三日。即使在节后外盘大幅反弹时，上海现货锌价重上31000元/吨也只是昙花一现，节日期间大量到沪的现货，以及节后即将到沪的足够现货将使后市承压。
上海有色金属网2月SMM价格比照表：
时点均价 2007年02月26日 2007年01月25日 环比％ 2006年02月27日 同比％
铜 59700 56950 4.83% 46950 27.16%
铝 20125 20030 0.47% 19090 5.42%
铅 14900 14275 4.38% 11825 26%
锌 30750 31250 -1.60% 19950 54.14%
锡 98500 93750 5.07% 82500 19.39%
镍 376500 335500 12.22% 144500 160.55%


时段均价 2007年01月26日
至2007年02月25日 2006年12月26日
至2007年01月25日 环比％ 2006年01月26日
至2006年02月25日 同比％
铜 54738.44 57494 -4.79% 47859.12 14.37%
铝 20035.31 20705.25 -3.24% 20462.35 -2.09%
铅 14292.19 14476.25 -1.27% 12097.94 18.14%
锌 30181.25 31590 -4.46% 20498.53 47.24%
锡 93125 89660 3.86% 82867.65 12.38%
镍 352250 314175 12.12% 143176.47 146.03%
所有价格均来自于上海有色金属协会部属上海有色金属网（www.smm.com.cn)