“国内市场体现较强，但外盘铜价重心下滑趋势显明。近期铜市场将会走出趋势。”鑫国联期货副董事长洪江源透露表现。
　　针对近期铜市场交易萎缩，价格难以突破僵局的近况，洪江源诠释说，明年1月市场可能会有一波上行，但此次上行是“高升水”背景下的上行，更多来自现货拉动而不是期货；从2、3月份开始，铜价将可能见顶。市场放量之时即投资机会来临之时。

　　铜市正在自我调整
　　在日前由上海期货交易所主理的“2006铜市场高级研讨会”上，洪江源指出，近期国内铜市成交和持仓均较为低迷，且国内外价格体现也不一样。从两市比价来看，伦敦金属交易所（LME）期铜体现为现货贴水，但国内铜价却为现货升水，因为中国是全球最大铜消耗国，因此中国铜价不涨，其他国家也很难以上涨。
　　他认为，铜价长时间涨不上来，正必要一个调整过程。而目前LME面对贴水格局，库存上升会增长其压力，说明国内外市场运行方向并不同等，市场对铜市场的变盘还没有完全预备好。因为铜市场转变不大，从升贴水情况看，市场正在等待价差结构的调整，渐渐使得两个市场变得同步。
　　LME市场上，锌、铅、镍等品种体现抢眼。他认为，虽不排除资金对这些品种有炒作成分，但其基本面和消耗面亦足以支持其强势。从黑色金属来看，国内钢铁在今年3月份和9月份都出现一次快速上升，钢铁是最过剩的行业，价格尚且如此，说明市场可能临时低估了当前的消耗。而铜市场现货升水，足以注解在一种消耗格局下，铜临时缺乏下跌动力。从LME有色金属以及国内多种相干大宗原材料价格转变来看，市场环境并没有变，就唯一下跌的铜而言，并不是说其应该跌，而是价格前期上涨太快太多了，目前只是透支后的回归。

　　基金持仓报告失真
　　“LME库存在增长，3个月的价格在往下走，并向下跌破7000美元，但63个月已经又回到5000美元以上，这反映了什么题目，值得思考。”迈科期货副总经理沈海华透露表现。
　　美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告表现，从去年5月份开始，基金净多持仓一向在降落，目前已转为净空。他认为，市场结构已发生了较大转变，纽约商品交易所（COMEX）的持仓结构已不能代表整个市场。“养老基金也好，指数基金也好，我认为参与COMEX市场的力度已经大为降低。大部分都参与到伦敦市场，一方面由于伦敦市场的流动性比COMEX好，另一方面，伦敦远期可以到63个月，而COMEX则只能到12个月”，沈海华说，“一样平常来说，基金比较喜好长期战略投资，3年5年甚至更长，因此，用COMEX的基金持仓报告来评论辩论伦敦市场的情况已经失真了”。
　　沈海华指出，目前铜消耗关注的焦点是中国和美国。美国房地产市场与美国经济的发展周期并非同等，从宏观角度来看，美国经济还处于放缓之中，铜消耗有所削弱，现实体现为库存增长大部分发生在美国。
　　但他也提示说，美国消耗外观上占全球10%左右，而现实并不止这么多，若考虑到在中国制造的终端产品，这个数字应该是20%。中国方面，宏观调控力度尽管没前两次大，但经济增加速度照旧有所放缓，尤其是固定资产投资1-9月份增加30%，1-10月则在27%左右，说明10月份降落幅度特别很是大。
　　沈海华透露表现，金属走势分化与基本面有关系，铜消耗因美国房地产放缓而降落，而美国房地产市场还没有企稳迹象。为此，铜市的供求关系在肯定时间内发生转变也是正常的。