自11月10日伦铜大跌突破7000美元整数关的阻力位以来，走势颇为夷由，多空双方在7000美元一线反复争取，均线交错的格局令投资者无所适从。这与国际铜市复杂矛盾的基本面是分不开的。
　　首先来看影响期铜消耗的经济背景，近期美国经济形势对期铜走势影响较大。美国近期宣布的一系列宏观经济数据相称颓废，市场人士普遍预期美国经济增加放缓，加大了对美国经济硬着陆的担忧。我们更应该细致到的是，在这一系列宏观经济数据中对铜价影响较大的几组体现更为疲弱。最近的，如10月美国工厂订单数据下滑4.7%，美国制造业数据与房地产行业的经济数据持续放缓，这些因素将直接影响到精铜的消耗。从LME铜库存的分布情况也可以看出，北美地区的库存量一向呈增长的趋势，10月尾开始出现的铜现货贴水也加剧了市场对于现货市场疲软的担忧。在中国方面，今年以来，中国出台了一些列宏观经济政策来调整经济过热，当局偏重增强对房地产等固定资产投资者的调控力度，这也将克制精铜的消耗。
　　长期来看全球的经济总体放缓的可能性存在，但并非代表净值不持续增长，从中国、印度、巴西以及日本与欧洲地区的发展状况可以看到，铜的需求在07年还会相对茂盛，因此并不能说期铜已经由牛市转入熊市。此外，必和必拓（BHP Billiton）实行长Chip Goodyear透露表现，预计铜精矿市场益发严重，部分因为产量较低和冶炼能力增长。因此，预计铜价近期还将反复考验7000美元关口。
　　供给方面，国际铜业研究组织(ICSG)在月报中称，今年1-8月全球精铜供给过剩8.4万吨，去年同期为短缺23.3万吨。虽然各机构纷纷说明是因为中国国储局释放铜储存导致铜表观消耗量降落。但是不可忽略的是，前期牛市的根基就在于中国消耗持续增加导致中国精铜进口量的大幅增加，导致国际铜市供不应求。而如今，根基已经发生摇动。中国方面进口量持续降落，据海关统计，1-10月铜精矿进口量同比降落11%至291万吨，而阴极铜进口量同比降落39%至659501吨。
　　而节节上升的LME铜库存也印证ICSG的报告，伦敦金属交易所铜库存自10月中旬开始增加以来，截至12月11日累计增幅达到48%之多。虽然团体库存量从历史上看并不多，但配合上30-40美元的贴水额，对期铜走势形成了相称大的压力。
　　不过值得细致的是，美国经济的放缓使得美元疲软不振，从而对商品期货市场提供了普遍的支持。且期铜的兄弟品种，如镍、铅、锌等走势优秀、叠创新高。周边市场贵金属、原油的强势也提振了铜价。不过成也美元，败也美元，12月7日美元持稳使得铜价下破7000美元。
　　基金方面，CFTC宣布的美国基金自本年度4月份开始由净多转为净空以来，目前净空头寸已经达到1万7千余手。伟大的净空部位使得市场充满危急，一旦基本面开始严重，多头发力逼空，又将是一段波澜壮阔的行情。
　　综上所述，在基本面多空交织的情况下，伦铜能否证明此次突破7000美元整数关的有用性显得尤为紧张。不过年底之前中国地区消耗转淡，假如届时消耗企业不愿在高位接货备库的话，将对沪铜形成较大的压力，从而拖累伦铜继承向下探求平衡空间。