一年一度的LME年会在伦敦召开，本来市场都期待他能够为迷茫的铜市场带来契机，但是事实上会议对于其他金属的关注宏大于了铜市场自己，正如近期锡价的大幅度上涨，而其他金属价格的持续维持低迷。

美元的持续反弹，金属市场反映迟钝

美元持续的反弹没有引发金属市场的下跌，这个着实令我们感到不测，分外是黄金的价格在周末出现的上涨，我们很不测为什么美元的反弹甚至没有得到黄金的反映，当然一方面我们可以认为短期美元的反弹可能随时面临调整，但是假如调整以后金属市场都没有出现正面的反映的话，对应价格走势相干性的定义或者我们就必要重新定位了！

国内市场供给进一步足够

国内市场的供给题目照旧我们对于当前市场基本面熟悉的关键，我们看到虽然目前可以得到的数据仅仅是到06年8月的，但是8月铜产量进一步刷新高点记录实在是令我们对于供给的过剩乃至可能引发的其他反映感到担忧。并且伴随着国内外市场比差结构的改变，进口的反弹也是我们关注的重点，在10月的市场月度报告中现实上我们已经提出了这个题目，而如今8月进口铜数量的上升对于该题目又构成了一个铁的佐证。

ICSG对于供给趋势的展望也验证了这点

精练产量的增长在ICSG的报告中也能够得到佐证，在最新的ICSG对于全球铜供需趋势的报告中指出：2006年乃至2007年精练产量的上升将渐渐大于精铜的消耗，从而最终实现过剩，这对于当前的铜价的高位格局无疑照旧构成了置疑。

PP条目的争取照旧支撑价格的关键

对于PP条目的争取照旧支撑价格的关键，因为矿厂商的单方面要求，加上年末对于明年进口铜及精矿长单的会商睁开，PP条目题目的凸现无疑对于明年的铜精练形势提出了置疑，假如取消PP条目，至少亚洲多数厂商的精练将陷于亏损，那么减产回应对于价格的支撑将仍有可能令价格上涨。所以在该题目明朗前，价格的区间或者照旧很难突破。

国内现货持续低迷，比值预计降落

节日以后的上海现货市场持续低迷，虽然价格维持了小幅震动，但是现货升水的持续走低照旧对于现货价格构成了影响，如今看来大格局不发生扭转的前提下，现货的渐渐走弱将是一个实际选择，所以我们认为比值的下滑将是短期唯一可以有把握判断的一个题目。
操作上，谋利操作几乎照旧没有机会，即便目前市场盘整的时间已经很久，但是我们认为在没有明确的方向突破曩昔照旧不要主观的猜测市场方向出现的时间以及情势；正向套利我们认为依然可行，建议继承持仓。