镍：8月份的LME期镍继承闪烁着其刺眼的光芒，担当着领头羊的角色。因为需求上升的情况远超所有人的预期，镍生产商几乎难以应对。几个月前的少量供应过剩早已不复存在。需求进步，库存却一起直线降落至6000吨左右，并且其中刊出仓单数量从月中的3,600吨增长至5286吨，直接可用库存只有1600余吨，而目前全球每日镍消费量约3,500吨。更令供应面落井下石的是年产54,000吨镍的国际镍业公司Inco部属加拿大Voisey'sBay矿山工人正在罢工。供应面的严重使期镍涨势猛烈，首次破27850美元/吨的历史新高。据报，韩国浦项有一大型空头头寸被迫进行清算，年产10万吨的金川镍业也许也持有近10000吨的空头头寸，这个新闻为期镍的多头注入了一罐强心剂，再次上演逼空征象，期镍赓续刷新历史纪录，从29200美元，又登上29,950美元的新历史纪录，一个月涨幅在10％以上。同时，LME自1988年以来首度入市干预镍价，公布将逆价差限定在每日300美元。让那些持有空头部位但无法履行交割的人士付出每吨镍300美元的罚金,而不是直接违约。因为镍价的体现受到强劲的周期性的需求复苏推动，期镍目标位是前冲30000美元，8月份重要在28200－28800美元之间高位震动。
而国内金川集团顺应国际形势，自8月初出厂价23万/吨后，已延续4次调价至目前28.3万元/吨，8月份一个月调价幅度达23％。进口俄罗斯大板屈指可数，货物集中在极少数的贸易商手中，任其喊价。在上海物贸有色现货市场内，现货交易金川镍自8月初的24.5万元/吨，已飙升至8月尾的32万元/吨，月度升幅达30％以上。虽然消耗用户难以接受价格如此飞速上扬，交投也属清淡，但手中有货的贸易商好像并不慌张，还存惜售心态。LME的价格使国内外比价倒挂太大，进口难以实现；而国产镍数量本就并不充裕，假如传说中金川公司在外的空头头寸存在属实的话，第四季度消耗旺季到来时，国内供给将更加难以保证，左支右绌的供给格局将使镍价走向更远，难以预料。

铜：八月的期铜围绕着供给担心和经济增加趋缓两条主线窄幅横板整顿。这两个因素影响着商品价格，互为矛盾、互相制约，使得期铜升有阻力、跌有局限。
供给担心是由智利Escondiad矿工人罢工引起的。经过月初的几轮为进步薪资要求会商未果后，8月7日，工人如期开始罢工。LME期铜从7150美元开始吸引消耗买盘逢低买进，把铜价一起拉升至7300美元，跳升至7650美元。罢工持续一周以后，必和必拓公司公布因罢工造成公司发生不可抗力，生产受到影响。罢工导致每日铜产量降至仅有正常水平的40%左右。期铜再次越过7900美元，跃升至8030美元，一度触及八月份的最高点8150美元，上升幅度接近10%。供给方面的担心成为期铜上升通道的有力支持，也是期铜上扬的基石。期铜在7300美元买盘积极，如暗涌般汹涌。但因为另一对矛盾体的阻碍--美国经济增加趋缓，美元反弹，使得商品价格承压。月初美国宣布第二季度GDP平均增加率3.2%，低于第一季度的5.6%。7月非制造业指数也低于6月数及预估值，订单指数与非农就业指数也逊于预期。月中时美联储FED由于通胀有所缓解，终于决定停息升息，维持现有利率。美元应声反弹，令谋利者对经济远景不甚乐观，市场前景信念不足。获利平仓盘和技术性抛盘轮番打压，价格一起回跌近5%，重回7450美元。虽然在罢工因素推动下，价格重返7600-7750美元区间震动，但因为美国消耗需求放缓将对中国和其他亚洲生产商造成影响，期铜上升路途阻力重重。整个8月LME期铜在7400-7950美元之间区间震动，往返波动，横盘整顿，难有大的突破。但是必要关注的是，虽然赓续宣布的经济数据相对疲弱，美元强势反弹，但供给方面将进一步减小的可能性很大，由于月前至年底，全球约有20%的矿产将面临合约到期的更新题目，其中任何一个矿产出现题目，都将引爆价格的飞扬。分外是Codelo公司，智利第一国有铜矿公司，其产量占全球产量的12%，他们的劳资合同将于第四季度到期，届时有Escondiad铜矿的先例在前，想必也不会一帆风顺。那末期铜至9月份结束了消耗淡季之后，预计还有一番拉锯向上的走势。
八月的国内铜市，现货供给开始趋紧，自8月初始现货铜价终于从贴水开始转为升水300-500元/吨，现货价格在观望气氛中维持在67700-69000元/吨，一度冲破7万元至70300元/吨。上海物贸有色现货市场内，进口优质铜难觅踪影，虽然现货市场内8月份仍然有一部分国储旧铜在流行，对现货铜的上冲存在着肯定阻力，但毕竟旧铜力量杯水车薪，对整个现货供给局面没有根本性的作用。上海期交所库存已持续三周降落至6万吨，最低时连5万吨都不到。因为内外盘比价过低，行情持续震动，贸易加工商的进口难以实现。根据国家统计局宣布的7月份进口数据表现，7月份铜精矿的进口量为28万吨，比6月的30万吨继承呈减势，而7月份精炼铜的进口为58918吨，同比削减41.7%，也继承呈减势。同时供给方面的另一紧张因素：八大生产商组成的联合采购小组的冶炼、加工费用会商已陷入僵局，可能必要减产来维持目前的生产运动，短期内供给严重的格局难以改变，而且使铜价继承向下打压的理由不充分，动能不足。通常8月为消耗淡季，而如今出现贩卖淡季不淡，那么进入第四季度消耗旺季，供给担心的赓续增码成为国内铜价稳固向上的坚实基础。

铝：国内8月份铝终于走出低迷，稳步走高。现货价格从月初的18700元/吨，至月尾已在每吨2万元之上，每吨升幅2000多元，现货也一反曩昔的贴水状况，最高已升至升水400元/吨。现货价格走强的重要缘故原由就是库存大减，出口大增，消耗趋旺。至8月25日SHFE的库存总量只剩下24237吨，而5月中旬时铝库存为18.5万吨。在国内产量只增不减的情况下，库存数量的急剧削减，缘于出口增长，消耗茂盛。因为坊间一向盛传铝加工产品的"出口退税要下调"，6月份起铝合金和铝加工材出口呈现飞速增加态势。中国1-7月原铝和铝合金出口729950吨，同比降落16.5%，虽然总量降落，但却仍呈现逐月抬升的态势，铝材出口大幅上升62.2%，达631920吨；7月份出口量为105250吨，比一年前增长12.1%。此外，前期国内外比价一度低于7.5，引发了大量的跨市套利举动，现货市场供应开始紧缺，现货升水节节上扬，升水不测上升至每吨400元附近。根据推算2006年1-6月份消耗总数为395万吨，同比增加了24.33%，远远超过了同期的工业生产增速17.7%。铝消耗的强劲程度可能超过了许多人的想象，出现了消耗淡季不淡的情况。随着9月到来，消耗将逐步趋旺，市场还将进一步启动，现货市场价格还将进一步走旺，并且有望带动期货价格出现肯定程度的走强。

铅：LME期铅是有异军突起体现的另一金属品种。8月份期铅出人料想地走高。起初人们预计2006年铅供给将出现过剩，但由于大量矿场出现题目，使得供给发生危急，与预期背离。期铅因此买郁勃起，重新上攻，上触3个月前的高点1220美元，最高收至1226美元。
国内现货市场也几乎无货可供，上海库存极少，而因交通关系广西、云南、贵州一带的铅近期内可能难以有货运抵上海，另一方面，因为LME价格稳坐1200美元以上，国内厂家出口量大增，消耗用户将面临国产优质铅的临时断档。上海物贸有色金属市场内已延续三周出现价格单边上扬，价格自10700－10800元/吨直冲11800元/吨，升幅接近10％，并且有价无市局面还将持续一段时间。

上海物贸有色金属交易市场2006年8月（7月26日-8月25日）
有色金属平均价

2006-7-26
2006-8-25 2006-6-26
2006-7-25 环比 2005-7-26
2005-8-25 同比
1#铜 江铜 68002.17 65515.91 +3.79% 35115.65 +93.65%
Aoo国产铝 19079.57 19432.50 -1.82% 16455.65 +15.95%
1#金川镍 262293.48 217000 +20.87% 150547.83 +74.23%
1#国产锌 28003.26 27191.36 +2.99% 13715.43 +104.17
1#云山锡 77206.52 77818.18 -0.79% 73021.74 +5.73%
1#国产铅 10901.09 10431.82 +4.50% 8998.48 +21.14%


2006-8-25 2006-7-25 环比 2005-8-25 同比
1#铜 江铜 68500 64000 +7.03% 34990 +95.77%
Aoo国产铝 19570 19010 +2.95% 16485 +18.71%
1#金川镍 313000 233000 +34.33% 152500 +105.25%
1#国产锌 28100 27200 +3.31% 13955 +101.36%
1#云山锡 77000 77000 0 73250 +5.12%
1#国产铅 11450 10850 +5.53% 9025 +26.87%
晓蒋