据证券时报报道，进入6月份以来，一度在两个月内价格暴涨近两倍的期铜，情势急转直下。伦铜自5月11日的近8825美元/吨，暴跌到6月14日的6420美元/吨，每吨跌去2000多美元；国内8月期铜则从5月15日的85550元/吨的价格，到6月15日跌至54900元/吨。但在上周最后两个交易日，国内期铜价格又出现绝地反弹，沪市8月期铜在上周四当天振幅近10%，最后强劲反弹至59750元/吨收盘。期铜价格恍如坐上了过山车，期铜蹦级、分外是近期的暴跌，对上下流上市公司的直接影响在哪里?

　　铜生产商：利润已被锁。一家大型铜生产企业人士告诉记者期铜价格短期内的暴涨暴跌对我们利润的影响不显明。缘故原由是我们的利润已被锁定。 他进一步分析：首先，公司全年的利润计划在年初已经确立，而那时铜价还在3000美元/吨附近，即使如今暴跌到6000美元/吨，仍高于我们的预期。当然，我们会随着市场价格的变动随时调整红利预期，但当前的价格依然是较高的；其次，我们对在国际市场购入的质料--铜精矿，悉数做了套期保值，对在国内卖出的产品也做了30%的套保，如许就锁定了利润，控制了风险。
　　该公司的主业务务以采矿和有色金属冶炼为主，作为我国最大的铜生产企业，其铜矿的自给率是45%，其余55%依靠外购。该公司将从国际市场购买的铜精矿，百分之百在期货市场套保来锁定收益。该人士给记者做了个套保的模仿介绍：比如以现货价格每吨6000美元买入1吨铜精矿，同时就在国际期货市场卖出1吨产制品电解铜，卖出价格包含了成本和收益，当期铜出现暴跌，现货铜价跌到每吨6000美元，但因为买入时已经做了对应的套保，在高位卖出期货，最后虽然现货亏损但期货红利，现实利润被锁定。
　　“期铜暴跌对我们企业直接的影响是套保营业不再表现亏损。”他说，对于供给商来说，套保指的是卖出保值，在期货暴涨过程中，套保因为锁定利润，少赚了钱；而在暴跌中，则多赚了钱。作为三地上市的大型企业，该公司采用国际会计准则的财务报表中，套保计入投资收益，直接表现在损益表中，少赢利就是亏损，多赢利表现为红利。
　　云南铜业又是另外一种情况，该公司贩卖副总告诉记者：“铜在每吨8000--9000美元时，我们也没赚那么多，如今也不会赚这么少。由于我们对紧张客户如电缆、空调等企业的供货价格都是一个长期平均价。” G云铜(000878)有关人士披露，国际铜价上到每吨8000美元以上时，他们已经很少套保了，“伦敦金属期货交易所和国内的上海金属期货交易所都在那时先后进步了保证金比率，从而进步交易成本，此外，在现实从操作中，国际国内两个交易所的交易规则，比如开始时间等不同，也增长了套保的难度。” 他说，目前的国际市场的保证金水平是单月期30%，意味着30%的资金占压，同时，企业生产环节的资金成本也在增长，铜生产周期原本就长，再加上质料价格的进步，企业一定要先知足生产。
　“我们几大铜生产企业直接拥有资源，掌握从开采到冶炼加工完备产业链的并不多”，君安证券分析师周明介绍，上市公司中拥有矿山只有G江铜(600362)、G铜都(000630)两家，质料自给率最高点是G江铜，为45%，G铜都为20%。此外G云铜拟通过定向增发拥有铜矿。因而，铜生产企业只有部分利润直接与铜价挂勾。周明说，拿G江铜为例，其年自产铜16万吨，理论上铜价每吨上涨1万元，其含税收入增长16亿元。
　　而冶炼营业方面，只赚取加工费，利润并没有追随期铜价格的上涨而获得响应的高利润.甚至在今年还出现了亏损。“这也是日前我们8家铜企业联合起来，自动减产10%，向国外供货商会商的缘故原由。”G云铜人士说。

　　空调企业：铜价传导较慢。生产企业锁定利润，用铜企业的情形又如何?铜消耗大户是电缆、铜材加工企业以及空调企业，上市企业中铜占成本比重最大的是空调业。据美的集团方洪波的说法，铜价占空调成本的10%—15%。G美的(000527)董秘向春江说：“期货对现货的传导没有那么快。”缘故原由是，他们重要通过与供给商签定长期协议而锁定成本的。 “铜价暴跌对我们一定是好事。”另一家大型空调企业谈话人说，但他承认空调企业的成本影响不会即刻反映出来。他算了一笔帐：大型企业总资产的周转率是1年1次，原材料则是1年几次，即使铜价如此之高，也要保证两个月的库存。他也吐露，他所在的企业也是按照一段时间的平均价来结算铜价的。
　　期铜近期的暴跌是否会使空调涨价缺乏依据，进而影响空调企业的当期利润呢?该人士否认这个说法。他说，铜价现实上是从2000美元/吨价格开始上涨的，即使如今跌到6000多美元/吨，对用铜企业来说，大大增长了成本。不仅如此，近年来包括原油在内的大宗商品价格的周全上涨，从团体上进步了企业的成本付出。因而，空调涨价的理由是足够。他也提出，作为消耗品行业的竞争是十分激烈的，涨价是迫不得已，一旦原材料价格下来了，或有便宜的替换品，空调一定会降价。
　　有业内专家指出，短期铜价暴跌对用铜企业的影响并不显明，倒是延续几年的暴涨紧张影响了行业的竞争力，铜材企业许多规模较小，已无法接受订单；中小空调企业也没有利润空间，行业集中度在进步。

　　铜价会往哪里走? 浙江金属集团属下的金达期货总经理顾海国说，　“本次是技术性回调，期铜仍处牛市。”　平安期货分析师王兆先也认为，底部已经形成，这是一个中期调整行情。 周明从行业基本面分析得出的结论是将来走势并不肯定是降落的。
　　曾一度在8月期铜中创出最大交易量的浙江中大期货总经理林皓认为，期铜能上涨到8000美元/吨，是由期铜的天然属性和金融属性同时决定的。他说，将来走势要看观察国际基金是否重返市场。他认为，包括期铜在内的国际大宗商品市场以及国际重要股票市场近期的暴跌及反弹，是资金对快速上升的通货膨胀预期的担忧而引发。本月尾美联储是否加息，直接影响国际基金对大市的判断，影响他们的资产配置。
　　而在天然属性方面，林皓的看法是：国际市场对铜的需求真实存在，但中国因素显然被夸大了。因而一方面要看国内经济运行的情况，另一方面也要关注其他国家，如欧洲、拉美、印度等的需求。许多国家的需求都在增加，铜价保持如今的高位是有依据的。
　 　铜生产企业也认同这个观点。G云铜有关人士说，我们要求铜精矿供给商降低价格，进步加工费，但是印度、韩国、日本等国家却仍然接受如今的高价格。他并提示，国内对铜的需求，重要关注二季度铜精矿的进口情况。一季度，我们铜精矿进口同比降落，很大的缘故原由是多家企业的大检修造成，因而二季度的数字更故意义。 　　周明认为，鉴于国内铜生产企业许多重要以冶炼为主，其业绩与铜价影响不大，铜生产企业的业绩要看8大铜业公司本次参与国际会商，争夺加工费的情况。
　 　用铜企业方面认为，8000美元/吨的铜价得不到基本面支撑，假如再往上涨，我们一定不买了，但3000--4000美元/吨的价格是有需求的。有专家指出，空调用铜尚无替换品，但在电缆业方面，以铜为重要质料的的外架高压线已经可以用铝来替换了。作为消耗品的空调目前是将成本转嫁到消耗者身上了，但是要小心，铜价过高导致终极消耗的需求走软，减少相干企业的收入，反过来又会给原材料价格以沉重一击。